Betfairの成功：「スタートアップ、紳士に賭ける」

Betfairは、英国を拠点とする若いベッティング企業で、オンラインベッティング市場で事業を展開しています。 Betfair.comのスタートアップが大成功を収めた理由の1つは、同社が米国居住者からの賭けを受け入れずにそのような結果を達成したことです。



Betfairは2006年4月に最後の資金調達ラウンドを終了し、同社の評価額はわずかに30億ドルを超えました！ ソフトバンクは約6億ドルで同社の23％の株式を取得したため、最後のラウンドの資金調達は部分的な買い戻しと見なすことができます。



この資金は投資家の間で部分的に分配されます-資金調達の初期段階の参加者、創業者、会社の従業員。 このような企業価値の高い推定は、財務実績によって説明されます。



過去4年間の財務実績：同社の収益は2002年の約1,000万ドルから2006年には約2億8,000万ドルに増加しました。到着しました。

私のコメント：ソフトバンクの歴史自体が興味深いです。その頭はユニークな人物であり、彼の新しい投資について学ぶことに興味がありました。 彼が以前にYahooや他の数十のインターネットスタートアップに投資していたことを思い出させてください。

主な成功要因



当初、この製品は、幅広い層向けではなく、経験豊富なプレイヤーのニッチ向けに開発されました。 オンライン賭け市場の夜明けには、2人の主なプレーヤーがいました：ベットフェアとフラッター。 Flutterはこの市場で最初のプレーヤーと見なされる可能性があり、約4,400万ドル、2ラウンドのベンチャーファイナンスを集めました。1つは製品の発売前、もう1つは2000年5月の発売直後です。



Flutterとは異なり、Betfairのスタートアップはベンチャー資金を集めることができず、代わりに「シード」段階でビジネスエンジェルから1〜2百万ドルを調達した。 両社は同じスポーツ賭博市場に自らを位置づけましたが、それぞれが他とは異なる独自の市場アプローチを選択しました。



後に判明したように、Betfairアプローチはいくつかの理由でより正確であることが判明しました。

Flutterは元々、プレイヤーのオンラインコミュニティと内部的に類似しており、ユーザーは友人やコミュニティの他のメンバーの賭けに賭けることができました。 コンセプトは、ユーザーが単に賭けをするのと同じです-メールでお互いに賭けます。



次に、Betfairは、交換に似たものを構築しました。 Betfairのコンセプトは、賭けをする人が誰がそれを受け入れるか心配するべきではないということです。 この場合、コミュニティの概念はプレーヤーに十分な価値をもたらしませんが、賭け市場の流動性の概念は価値をもたらし、最も重要です。 これにより、ユーザーは、まるで証券取引所で取引されているかのように、競馬に参加している馬などでポジションを取引する機会を得ることができました。



Betfairで作成された製品は、英国のスポーツ賭博市場に深い革新をもたらしました。 また、彼は選手の新しいカテゴリを作成しました-意思決定における入札のダイナミクスを使用し、スポーツイベント自体の結果の正確なアイデアを持っていません。



2000年5月の発売から数か月後、Flutterの経営陣はBetfairの市場アプローチが唯一のものであることに気付き、それに合わせて製品を変更しました。



Betfairのポジショニングはプロのプレイヤーの狭いニッチ向けに設計されましたが、幸いなことに、このニッチは途方もないペースで成長しました。 Betfairとの約1年間の競争の後、Flutterの経営陣は競合他社と合併することが賢明であると判断しました。 これは2001年12月に起こり、Flutterがすでに管理できる2,000万ドル以上のFlutterの資金調達の別のラウンドとほぼ同時に起こりました。



従来のベッティング方法と比較した場合の大きなコストメリット。



Betfairは現在多くの賭け市場（スポーツ、その他のイベント）で運営されていますが、主な賭けはレース、つまりBetfairが最初の賭けとして選んだ市場です。 ベットフェアのベッティングシステムは、イギリスの従来のベッティングモデルに比べて固有の利点がありました。 ブックメーカーは一般から賭けを行い、結果の関係をバランスさせて、レースの結果がブックメーカーに収入をもたらすようにします。 ブックメーカーはレースの結果に関連するリスクを負うため、この費用は一般に提供される賭けの割合で決まります。 Betfairは従来のブックメーカーとして機能しないため、レースの結果に関連するリスクはありません。



したがって、一般の人々がBetFairで見る結果の比率は、市場の実際の状況に最も類似しており、ほとんどの場合、ブックメーカーよりも高い比率が提供されます。 プレーヤーは、通常のブックメーカーで馬に「4-1」のベットを見つけ、BetFairで同じ馬の「5-1」を見つけることができます。 Betfairは、リスクを軽減することに加えて、英国でオンラインゲーム業界に提供される優遇税制の恩恵も受けます。これは、粗利益税を必要とせず、通常のブックメーカー（オフライン）がこの税を支払います。 結果として、コストの分野における従来のブックメーカーに対するBetfairの強力な競争上の優位性は、より高いベッティングオッズに反映されます。これは、プレーヤーを引き付けるために不可欠な要素です。



流動性の高い市場を創出するために取られた措置



Betfairは、成功した賭け市場を作成するための鍵は、宣言された賭けが受け入れられる可能性を高めることにあることに気づきました。 本質的に、Betfairは、他の取引所と同様に、需要と供給のバランスをとるプラットフォームを提供する必要がありました。 他の市場と同様に、Betfairは「鶏と卵」の問題に直面しています。



彼らは3つの戦略を使用してこの問題を解決しました：賭けが行われるスポーツイベントの数を制限する、イベントの十分な「流動性」を確保する、ボリュームベットを奨励するビジネスモデルを構築する、そして3番目-大型プレーヤーに焦点を当てたマーケティング。

Betfairが使用するモデルは、粗利益ではなく、純利益に対して手数料を請求することです。 これにより、アービトラージの機会を探している人々の新しいタイプのプレーヤーが出現しました。つまり、これらのプレーヤーは、レースの結果に注意を払わず、市場に流動性を提供することで、ほとんど利益を得るために大量の賭けを移動しました。



結論として、Betfairは真剣なプレーヤーに多くのインセンティブと割引を提供し、彼らが大金を動かすことを奨励しました。



出口分析



Betfairの32億ドルの評価は倍数に基づいています。売上の11倍（11倍）と営業利益の47倍（47倍）です。 ほとんどのゲーム会社とは異なり、Betfairの評価は、Google、eBay、Yahooの勇敢な会社を連想させます。 これには説明があります。まず、Betfairの主な収益は英国（UK）からのものです。 Betfairが新しい地理的市場、アジア、米国、オーストラリアの開発に成功すると、大きな財政的回復が起こります。 第二に、プレイヤーにとってのこの市場の高い流動性は、競合他社にとって深刻な参入障壁です。 オンラインポーカーやカジノが非常に小さい入場しきい値を持つサイトとは異なり、効果的にベットを受け入れるための「クリティカルマス」を作成することは、より困難で高価です。 eBayオークションの類推が思い浮かびます。



Betfairの資金調達の歴史自体は興味深いものです。 前述のように、Flutterは資金を調達した最初の会社であり、Betfairの創設者であるAndrew（Andrew Black）とEd（Ed Wray）を「ヒット」させました。 Flutterがベンチャーキャピタルの資金調達で4,400万ドルを調達すると、Betfairの創設者は、他のVCがFlutterと競合する2番目の会社への投資に消極的であることを発見しました。 そのため、Betfairは、友人や家族のお金だけでなく、ビジネスエンジェルからの資金調達で〜200万ドルを調達しました。 Betfairチームは、資本が大幅に低いにもかかわらず、Flutterよりも迅速に適切な製品を作成し、ユーザーを獲得しました。



両社は、運用開始から1年半後に合併し、ユーザーベースを統合し、Betfairに2000万ドルの未使用資本を追加しました。 Betfairは限られた資金で成功裏にスタートしたため、Betfairの創立者はどちらもかなりの数の株式の所有者でした（現時点では10〜15％）。 このストーリーは、非ベンチャーインターネットスタートアップが、同じ市場でより資金のあるVCスタートアップよりもどのように優れているかを示しています。 フラッターの投資家と創業者もまた、良好な投資利益率を受け取りました。 Benchmark Capitalの英国オフィスが発行したプレスリリースでは、ソフトバンクとの取引後の持分の一部売却にもかかわらず、BenchmarkがBetFairの約7％の所有者であり続けていることが言及されています。 これは、Benchmarkが2億ドルのパッケージを所有しており、最初の投資額が（Flutterで）2500万ドル未満であることを意味します。 プレスリリースでは、最初のBetfair投資家（エンジェル）が初期投資の130倍の乗数で投資利益率を受け取ったことも示しています。 したがって、初期の寄与が130倍になります。



スタートアップ戦略とマーケティング



一般に、Betfairの成功は、レースやスポーツイベントの選手が代表する狭いニッチに位置することです。 従来のメディアを介したプレーヤーへのアクセスは、1か所に集中しようとしたため、比較的簡単でした。 Betfairは、オフラインでのPRプロモーションで開始され、大きな評判を得ました。 ベットフェアは、英国の主要な競馬であるエプソムでの3歳の馬のレースの日に、ラッセル広場で「ブッキーズ葬儀」を繰り返し開催しました。



プレスフェアは、会社の生涯の最初の数年間、Betfairの成功に大きな役割を果たしました。

Betfairは、プレーヤーを対象としたパートナーシップ、スポンサーシップ、プロモーションで素晴らしい仕事をしました。 まず、彼らは競馬のニュースを公開している競馬場のパートナーになりました。



レーシングポストは、アメリカンデイリーレーシングフォームに相当します。 Betfairは、同ブランドのサイト（実際、Betfairサイトの単なるAPI）を作成しました。これにより、Racing Postの購読者は新聞のWebサイトを通じて賭けをすることができました。 このパートナーシップは、両当事者に収益をもたらしました。 競馬と競馬場も後援されました。 ベットフェアは、ゲリラのマーケティング戦術を使用して、ブックメーカーに賭け金をヘッジしました。

スポーツ賭博市場で製品を発売するために、Betfairは英国プレミアリーグのサッカーチームの1つを後援しました。



Flutterとの合併は、ユーザー基盤を統合することにより、Betfairの進歩にも役立ちました。

興味深い事実として、Flutterは新しいユーザーに10ポンドを無料で提供して賭けをしましたが、ユーザーを惹きつけましたが、結果は異なり、賢く経験豊富なプレイヤーが新人でお金を稼いだため、明らかに後者は最高の体験を提供しませんでした。