ウォーレン・バフェット
インタビューの中で、彼はまた、泡がどのように形成されるかについて非常に明確な説明をしました。
これは、投資または行動経済学に興味がある人にとって完璧な資料です。
インタビューは、国立公文書館からの最近の文書の投棄から来ました。それは、トランスクリプト、会議の議題、およびFCICからの機密保持契約を公開しました。 グループは、この出来事の原因を調べるために、危機後に議会によって作成されました。
だから、バフェット（私たちの選択）：
「...私の上司であるベン・グラハムは、約50年前に彼の観察の1つを教えてくれました。私はそれを覚えています。
彼は、「誤ったものに頼るよりも、健全な前提に基づいて、投資においてはるかに難しい問題を得ることができる」と述べた。
どういうわけか月がグリーンチーズまたはそのような何かから作られていると仮定するなら、これは一見、ばかげています。 普通株が債券よりも望ましいという前提に依存している場合、バブルの詳細な基礎を得ることができます[1929]。 人々は株式が素晴らしい投資になりつつあると考え、彼らは最初の前提の制限を忘れている[....]。 その結果、しばらくして、この最初の前提は、後にバブルになったことが判明したための一種の刺激でしたが、忘れられ、価格が作用し始めます。
不動産でも同じことがわかりました。 ドルが安くなるにつれて、不動産は時間の経過とともに高くなるという前提は完全に健全です。 [...]
そして、66％以上の人々が自分の家を持ちたいと思っています。そして、あなたはそれのためにお金を借りて家を買うことを夢見ることができるので、 不動産が上がると本当に信じているなら、あなたはそのような機会が生じたらすぐに家を買います。 そして、これは非常に健全な前提条件です。 ただし、これはもちろん、交換価格にほぼ等しい価格で販売されている不動産、およびインフレがそれほど速くない状況にも当てはまります。
その結果、今年家を買うことは良い考えであるという健全な前提に基づいて、来年はもっと費用がかかるので、あなたは家を買うことを目指しています。 住宅価格が年間10％上昇し、インフレが発生した場合、これに資金を供給できるという事実は、しばらくしてから変形し始めます。 すぐに価格が機能し始めます-または、ある程度、価格-そして、3軒の家と5軒の家を購入したいという欲求と、クレジット、家の価値の100％で購入したいという欲求があり、あなたは履行できない支払いに同意します、それは問題ではないからです。今日の買収には来年の費用がかかります。
そして、貸し手も同じように感じています。 それは無担保ローンであるか、それとも本当に重要ではありません-まあ、あなたは私が何を意味するか知っていますか？ [...]貸し手が購入を取り戻さなくても、来年はさらに費用がかかるため。 そして、ある時点で、このプロセスは速度を上げ、価格の影響で強化され、1929年に起こったように、最初の前提は忘れられます。
インターネットも同じになりました。 インターネットは私たちの生活を変えるはずでした。 しかし、これは、各企業が500億ドルかかることを意味するものではなく、何らかの手段で空想されています。
そして、価格行動は人々にとって非常に重要になります-それは彼らを捕らえる-それは、住宅が最大の単一資産であり、米国では50〜60兆ドルの家族の総収入の約22兆ドルに達するからです。 巨大資産！ これは人々にとって非常に明白です-彼は株については何も理解できませんでした、彼はチューリップの球根については何も理解できませんでしたが、彼はそれが家に来るときを理解し、彼は情熱的にそれをどんな方法ででも資金で購入したかった、そしてそれは可能でした「状況を空に回転させることで、これまで見たことのないバブルが作成されました。」