クアルコムは、投資家のアドバイス、規制上の嫌がらせ、停滞にもかかわらず、事業の分割を拒否しました

世界最大のマイクロチップメーカーであるクアルコムは、 6か月間、同社を2つの独立した事業に分割する可能性を検討してきました。



Qualcommには2つの大きな部門があります。1つはモバイルデバイス用のチップを販売し、もう1つは会社が特許を取得した技術のライセンスを販売しています。 2番目の方向は、クアルコムに利益の主な分配を提供します。 ただし、収益構造の半分以上はチップの販売によるものです。



近年、クアルコムの半導体事業は着実に成長しました。同社は、第4世代の通信技術であるLTEの開発において、競合他社をしのいでいます。 9月末の時点で、同社の口座には310億ドルがありました。



これまでのところ、クアルコムの財務状況は、他のほとんどのチップサプライヤーよりもはるかに良好です。クアルコムは、特許を使用するためのライセンス料からほとんどの利益を受け取ります。 しかし、米国や中国を含むさまざまな国の独占禁止法当局の注目を集めているのは、まさに同社の事業のこちら側です。 実際、多くの携帯電話メーカーが規制当局に対して、市場におけるクアルコムの優位性とロイヤリティの大きさについて不満を言っています。



12月8日、欧州委員会は独占禁止法に違反したとして会社を起訴しました 。 欧州委員会は、クアルコムがメインクライアントにチップのみを使用するよう支払ったと考えています。 さらに、規制当局によると、クアルコムは、製品をコスト以下で販売することにより、ライバル企業のアイスラを市場から追い出そうとしました。



クアルコムは、年間収益の10％まで法律を破る各ケースで罰金に直面しています（2015年度、クアルコムの収益は約250億ドルに達しました）。 さらに、規制当局はクアルコムにビジネス慣行の変更を要求する場合があります。



11月18日、クアルコムは韓国公正取引委員会（KFTC）から韓国の反トラスト法違反の報告と申し立てを受けました。 特に、同社の特許はハードウェアコンポーネントのみに関連しており、パートナーに他の知的財産のライセンスを強制することは法律に違反しているため、クアルコムの特許ライセンスの実施は国の法律に違反すると報告しています。



クアルコムはまだ有罪を認めていません。



しかし、昨年、クアルコムの中国に対する独占禁止法の調査は、巨人のために10億ドル近くの巨額の罰金で終了しました。



最大の電話メーカーであるサムスン電子を含む一部のクアルコムの顧客は、もはやクアルコムのチップに夢中になりたくない。 したがって、彼らは同様の製品を独自に開発し始めました。



現在の状況を背景に、クアルコムの株価は年間で37％下落しました。 前半、クアルコムの利益は大幅に減少しました。 同社は、コストを14億ドル削減する計画を策定しました。



Jana Partnersファンドが率いる投資家は、クアルコムが2つの独立企業への分割を検討することを提案しました。 取締役会はこの問題に関する特別委員会を設立し、完全に独立した2社の設立や「追跡」株式の発行を伴う子会社のIPOなど、考えられるすべての分離オプションを分析しました。 しかし、述べたように、Vedomostiによれば 、分析は現在の構造を維持することの妥当性を示しました。



取締役会は、独自のチップの販売と特許のライセンス供与により、新技術の基礎研究への投資に最適な財政状態がもたらされ、競争に勝ち抜くことができると結論付けました。 さらに、独自の半導体事業の存在により、同社は特許技術をより速く、より広く普及させることができます。



12月に、クアルコムは次の四半期を完了します。 Qualcommの3Gおよび4Gデバイスの収益が以前に予測されていたよりも高いことはすでに明らかです。 利益も予想を上回ると予想されます。 そして、部門の拒否に関するニュースの後、クアルコムの株価は4％上昇して48.77ドルになりました。