会社の財務ディレクター、Gevork Vermishyanによると、オペレーターは現在現金の約80％をドルで保有しています。
さらに、オペレーターは、通貨スワップなどのデリバティブ金融商品を積極的に使用し始めました。 企業にとっては、ルーブルでローンを取り、彼らのためにドルを買って、彼らと別のローンを借り換えるようなものです、とバーミシャンは説明します。
ただし、ルーブルでのそのような資金調達のコストは、手頃なルーブル資金調達よりも魅力的です。 2013年以来、メガフォンは6億ドル相当のこのようなスワップをいくつか行っています。
メガフォンは、市場が不安定で、商品の金利が低いルーブル高の時期に通貨スワップ取引を行うことを好みます。 外貨建ての負債に加えて、メガフォンはスワップと設備投資の助けを借りてヘッジを行っています-開かれた外国為替ポジションがドルへの投資のためにマイナスにつながる可能性がある場合、バーミシアンは言います。
オペレーターは、収益のためではなく、通貨リスクからの保護のみのためにこれらのツールを使用しています、と彼は強調します。
メガフォンは収益のほとんどをルーブルで受け取り、その費用の大部分は外貨であるとガスプロムバンクのアナリスト、セルゲイ・ヴァシンはヴェドモスティに語った 。
彼の推定によると、機器の購入費用の約50％（2015年には702億ルーブル）は通貨に関連しています。 2016年には、同社の予測によると、彼らは750億ルーブル以下に成長するはずです。 2015年末のメガフォンの外貨建て貸付の割合は37％でした。フィッチのアナリストVyacheslav Bunkovによると、投資の大部分がドルに固定されているモバイル事業者の間では、ヘッジは一般的に、特に過去2年間で一般的です。 2014年末にルーブルが切り下げられる前に、オペレーターの設備投資の通貨構成要素が平均で約30％だった場合、現在は50％に成長していると彼は言います。
VimpelComは、ベンダーと交渉することで為替レートの違いによる損失を最小限に抑えるよう努めており、代表のアンナ・アイバシェバ氏は確認しています。 また、彼は「長期パートナーシップのレバレッジと手段」を使用しています。これにより、機器のコストが大幅に削減され、成長率が補償されます。
「T2 RTK保有」（ Tele2ブランド）などのヘッジ手段は、2015年に配信不能フォワードの使用を開始しました、とその代表コンスタンチンプロクシンは言いました。 会社は、機器の購入にかかるすべての費用が外貨購入の義務で賄われるように活動を計画しました。 「2015年、銀行と私は為替レートを年間60ルーブル/ユーロに固定しました。これにより、オペレーターは投資プログラムを30億ルーブル増やしました」とProkshin氏は言います。
代表的なDmitry Solodovnikovによると、 MTSは 、さまざまなツールを使用して、為替レートと金利のボラティリティの影響を軽減します。
しかし、メガフォンはこの方向で最大の成功を収め、300億ルーブルを節約しました。
2015年のメガフォンの収益は2014年の水準に留まり、機器の販売による収益の減少により3,133億ルーブルに達した、と同社の2015年の財務諸表は述べている。 しかし、財務業績は全体として期待を満たしていた、と同社は述べた。 開発の主な推進力はデータ送信による収益であり、総収益に占めるモバイルインターネットの割合も増加し続けています。
MegaFonの純利益は6.3％増加し、2015年には390億ルーブルになりました。 同社はこの成長を、「為替リスクの効果的な管理の結果として、為替差による損失およびデリバティブ金融商品からの利益が減少した」と説明しています。
EPH投資委員会のメンバーであるアレクサンダーニコラエフは 、どの国においても、通貨変動は標準的な起業家リスクの1つであると考えています。