ベンチャー企業の動向：「ダウングレード」としてのIPO

ベンチャーキャピタリストは、IPOを一種の「引き下げラウンド」資金調達と見なすようになっています。 実際、IPOの直後、またはしばらくすると、スタートアップの評価はしばしば低下し、プライベートラウンドよりもはるかに低くなります。 これは、 Square 、 Facebook 、 Groupon 、 Zyngaなどの企業で発生しています。



IPOによると、Squareの加工会社は 29億ドルの評価を受けました 。 これは10月の見積もりの​​半分以上です。 1株当たりの価格は最低値の11ドルを下回り、9ドルになりました。 同社は243百万ドルの有価証券を売りに出した。 これは、宣言された金額（3億2,400万ドル）よりも25％少ないです。 Megamind は 、Squareは10月に60億ドルと評価されたと書いています。



2011年12月、モバイルゲーム開発者Zyngaは1株あたり10ドルの公募を開始しました。 しかし、最初の日には、価格は9.50ドルまで下がりました。 6か月後、彼女は1枚あたり3ドルになりました。 それ以来、同社の評価は73.16％低下しています。



2011年、Grouponは割引とクーポンのIPOウェブサイトも立ち上げました。 始まりは有望だった-会社の見積もりは50％増加し、1株あたり20ドルに達した。 しかし、配置後すぐに、投資家は会社の収益性とその見通しについて多くの質問をしました。 株は6.32ドル下落した。 さらに、減少は続き、2015年8月に89.7％に達しました。 しかし、IPOの前に、GoogleはGrouponを60億ドルで購入することを申し出ました。



ある段階で、これらの企業は再評価され、IPOの後、彼らは単に天から地に戻っただけでした。 何が起こっているかに関連して、多くのアナリストは、エッジにかなりうんざりしている「ドットコムバブル」というフレーズを思い出す機会を逃していません。 つまり、現在、企業が「バブル」としてだけでなく、破裂寸前のバブルとしての評判を獲得した場合、公的投資家と個人投資家はそれを「避ける」ことになります。



多くの専門家は、「低下ラウンド」の現象を世界の不安定な経済状況、株式市場の不安定性、ドルに関連付け、そのような失敗を一時的な「異常」と呼びます。



しかし、一部の専門家は、IPOの前後の評価のギャップは長期的にはそれほど致命的ではないと考えている、とTechCrunchは報告している 。 Facebookはかつて「宣伝テスト」にも合格しました。 その後、2012年5月に、会社は配置中にいくつかの誤算を行い、1株当たりの価格は予想を大幅に下回りました。 その後、Facebookは1年間評判を取り戻しました。 しかし、現在、3年後、会社の評価は5倍以上成長しています。