ユルマートのゲームの理論

投資家、紛争、債務に対するユルマート



コルピノ出身の男は、人生で少し身動きが取れず、古代のソビエトの角縁に縁取られた眼鏡をかけ、肩の後ろにバックパックを着用して、レーニン広場の地下鉄を出て、コンドラチェフスキー通りに向かって押し出されました。 古いシステムユニットがバックパックから覗いていました。 数キロメートル後、15番のビルの隣に奇妙な男が立ち止まり、そのドアには大文字の「Closed Forever」が書かれた紙が掛けられていました。 彼は数秒間立って、何かを考え、静かに何かを言った。 彼が 9年前に同じ場所にドロップしたフレーズのように、ユルマートチームの不本意な感情的な刺激者になりました。 それは本当かもしれません。

セルマー・フェドリノフ、元CEO Yulmart：



そこが気に入った。 オープニングの前日、私たちは皆石鹸に包まれ、意識が上向きになりました。 そして今、私が今覚えているように、要するに、コルピノ（コルピノはサンクトペテルブルクでのみそういうザンカディーです）から、非常に興味深い男がやって来ました。ブロック。 おそらく彼のスマートフォンだったでしょう。 したがって、彼はドアのところに来て、私たちはそこに何かを打ちましたが、碑文はすでにぶら下がっています：「すぐに開く」。

そして彼は次のようなものです。 そして去った。 「オープニングに来ます」と言います。

そして、それは皆にとても衝撃を与えました、それは本当に非常に大きなエネルギー衝動でした、今これ：「それは、最愛の人を開きます」。



今、この機会を利用して、彼に低いお辞儀をします。 なぜなら、その瞬間に、おそらくこの男に感謝します...彼は誰​​にでも次のことを明確にしたからです：a）私たちは正しいことをしている。 b）そのような人々のために、このすべての価値があります。

悪用のために最小の承認が得られない場合があります。 あなたは出発点に立って、走り回り、目に見えない埃の粒子を製品から吹き飛ばし、何かを待ちます。 コンドラティエフスキーに最初のユルマート店がオープンしたとき、その存在の成功の開始のために、この非常に最初の承認が無意識のうちに必要であり、コルピノの人が誤ってそれを表明しました。



9年後、刺激する人はいません。 2年目、ユルマートはすぐにトップから下降します。 そして、もし「冒険する価値がある」コルピノの人が本当にコンドラティエフスキーに再び登場したなら、彼は完全な義をもって「閉じる、ダーリン」と言うことができた。 この点は具体的には閉じていませんが、もう少し-Yulmart全体です。



多くの人がゲーム理論について知っています。 先日、同僚と私は、信頼の進化に関連してこの理論を興味深い形で説明するゲームモデルに出会いました。 残念なことではないが、30分間の人生を過ごしてください。 これはYulmartにも適用されます。 しかし、最初に、物語。

ユークリッドブリークウルトラウォールマート

コルピノの人が通り抜けていなかったら、ユルマートは確かに通り過ぎていただろう。 しかし、セルゲイ・フェドリノフがいなければ、状況は違っていただろう。 壮大なものはすべて小さなものから始まります。 1997年、平らな表面と第3レベルの左官の豊富な陸軍経験を持つ未完成の航空機エンジニアであるセルゲイフェドリノフは、単純なオフィスワーカーとしてユークリッドのアレクセイニキチンに来ました。 7年で、彼は新しく設立されたKombrig（コンピューターブリガンティン）のゼネラルディレクターに成長しました。 その後、大手ブランドのコンピューター機器の流通に従事しました。 4年間、彼らは北西地区の3つのリーダーの1つになり、特にウルトラエレクトロニクス（2007年には8億ドルの収益）の最大の顧客を獲得しました。 2008年、ウルトラは税関没収品の販売をキャッチし、Combrigの100万ドルの借金を墓に持ち込みました。これは当時のNikitinの存在期間全体にわたる利益であり、急死を意味していました。 もちろん、失われた百万人の責任はCEOにあり、フェドリノフはそれを感じた。 そのような状況では、（ほとんどの場合、それを行うだけで）落ち着いて危機を待つことができます。 または、債務者Ultraには、電子カタログを介して倉庫と商品の販売を管理するクールなシステムがあることがわかります。 次に、数回、残りの資金でこのシステムとブランド（Yulmart = Ultra + Wallmart）を購入し、「明るい」未来への公正な約束を受け取るという提案で創業者に向かいます（「この百万人はあなたにとって十分ではありませんか、それはカジノですか？」）。 最後に、最後の試みを行い、それでもカルトブランシュを取得します（「セルゲイ、拒否するよりも降伏する方が簡単です」）。



ユルマートはほとんど何もないところから現れました。 そして、世界的な危機。 危機で生まれたものは、死ななければ強くなります。 Fedorinovは、Nikitinから1400万ルーブルの残高を受け取った後、Ultraシステム、Yulmartブランド、およびKondratyevskyの敷地を買い取りました。 同時に、これらの残高を失うリスクがあります。彼は破産者と取引を行い、その行動はいつでもブロックされる可能性があります。



そして回転。 ウルトラの崩壊から1か月後、コンドラチェフスキーに最初の事務所が開設されました。 この危機は、棚、陳列ケース、販売コンサルタントなどを放棄する必要があり、それによってユルマートが競合他社のように見えるという事実に寄与しました。 その結果、彼らは多くの費用を失いました。 倉庫、製品カタログを備えた端末、およびインターネットのみが残っていました。 4か月間、最初の店からの利益を犠牲にして、2番目の店、モスクワがオープンしました。 Yulmartの売上高は年間で33億ルーブルに増加しました。 これは、コンピューター機器市場が年間で26％下落したという事実にもかかわらずです。 それから、ユルマート・サンライズ（噂によると、ウルトラエレクトロニクスをノックアウトした）との競争はそれに耐えられなかった。 そして、すべての初期の成果は、もちろん、所有者のニキチンの投資によって得られましたが、主にフェドリノフと彼のチーム、ワイドジャンプの世界チャンピオンのエネルギーのためです。



一方、収益は増加しましたが、開発は停止しました。 3年間、単一の新しいサイバー市場ではありません。 また、近日中にリリースされるCitylink（6か月後-2008年12月にオープン）も同様のモデルで、開発のペースが速くなりました。 2010年、ニキチンは、Citylinkを少しずつ失いつつあることが明らかになりました。 ロシア市場はむしろサメであり、青い海の戦略は小売にはほど遠い（もちろん議論の余地がある）ため、ニキチンは追加の投資が必要であると判断しました。 彼は、銀行から融資を受けて、ウルトラエレクトロニクスのように破産の可能性を冒すかのいずれかを示しました。 または投資家を探します。



同時に、ニキチン（物理学者）は、ヨガ大会でミハイル・ヴァシンケビッチ （ クライオメディシンのファン）に会いました。 ためらうことなく、ニキチンはユルマートへの投資を提案しました。 「インターネットの探索」後のVasinkevichは約束を見て、自分自身に投資するだけでなく、友人のDmitry Kostyginを引き上げました。彼は、 August Meyerのパートナーなしではどこにも行きませんでした。 その結果、KostyginとMeyer は 2人でYulmartの支配権を獲得しました（それぞれ30％）が、彼らの承認によると、彼らは支配を追求しませんでした（「Fedorinovの支配、私たちはサポートします」）。 ニキチンとヴァシンケビッチは少数株主になりました（それぞれ20％）。



3年間、Kostygin、Meyer、Vasinkevichが1億5,000万ドルを投資しました。収益は1億ドルから10億ドルに増加しました。また、新しいサイバー市場の数は30に達しました。



そして、すべての冠-2013年-Yulmartは、ロシア最大のインターネット企業の中でフォーブスのリストで1位にランクされています。 さまざまな評価の残りの部分での主要な位置（ヨーロッパの上位500のインターネット小売業者（オンライン小売業者による）のオンライン限定セクションの6位を含む）。









kompromat1.infoのインフォグラフィック



2016年のYulmartのインフラストラクチャには、次の機能が含まれていました。

• 注文執行のための46の市中心部。
• 注文の配達の365ポイントYulmart Outpost;
• 新しいフォーマットの注文の執行のための2つの郊外センター;
• 1つの配送センター。
• ロシアに駐在員事務所を持つ240の都市。
• 300トン以上の車両の艦隊。
• 12万個の品揃え。
• そして、1200万を超える製品の合計品揃え（「アウトレットに収まるものすべて」）。

サイトdp.ruからのデータ



2016年1月、KostyginはTinkovとのインタビューで、「今年は何か他のものがあるだろう」と述べ、おそらく望ましいIPOを示唆しています...

電源コンセントに差し込むものはすべて...燃え尽きる可能性があります

2つの事実。

1. 2010年のNikitinおよびVasinkevichとの交渉と並行して、KostyginとMeyerは、Lunaファンドのパートナーと相談することなく、Lentaチェーン店内の企業紛争を解き放ち、CEO Jan Dunningを解雇しました。 その後、すべての株式が外部資金TPGキャピタル、VTBキャピタル、EBRDに売却されました。
2. 2012年、Kostygin-Meyerの投資でYulmartがすでにインターネット小売業のリーダーの最初の栄光を手に入れていたとき、KostyginはDream Industriesで別の対立を起こし 、同じ年に2,500万ドルを投資しました。 競合シナリオは前のシナリオを繰り返します。 無効なゼネラルディレクター（彼はAlexey Ostroukhov社の共同所有者）の転職と、オフィステイクオーバーを伴う「マスクショー」。 Ostroukhovに惹かれた投資会社A1（Alfa Group）の代表者が介入するまで、紛争は解決しませんでした。 最終的に、オストルーホフの株式はユルマートによって買い戻されましたが、2年後になりました。 2年間の停滞...

2016年1月、KostyginはIPOを示唆し、2月にVasinkevichとNikitinは危機がYulmartに深刻な打撃を与えたと判断しました。2015年は非常に困難でした。コストを削減します。 Kostyginは、地域への継続的な拡大と、さらに20億ルーブルの資産の追加資本化を表明しました。 その後、ニキチンは自分の持ち株をヴァシンケビッチに売却すると言って辞任した。 いくつかのレポートによると、彼は2015年の終わりにそれを売りました。 しかし、コスチンギンはヴァシンケビッチがまだそれを支払っていないと信じています。



その会議の後、一連の相互注入が始まりました。 VasinkevichはKostyginに株式の購入を申し出ましたが、会社の評価に同意しませんでした（1億5000万ドルVasinkevich対5,000万ドルKostygin、これは1年前に評価した場合、誰も何も売るべきではなかった60億から70億ドルでした）。 Kostygin は、 Vasinkevichの保証人であるGazprombankへのローンで借金を請求する権利を購入し 、請求を確保するために財産を逮捕しました。 Vasinkevichは紛争にA1を含めました。A1はKostyginが2014年に出てきたとの対立からの勝者です。



このような熱気を見て、破産を恐れて、ユルマートのすべての債権者銀行は資本をめぐる戦いに加わりました。Sberbank、VTB、Uralsib、Gazprombank（およびその他）、彼ら、および同社のサプライヤーは、ローンの早期返済を要求しました。 A1は企業紛争で破産シナリオを使用することが多いため、一方でKostyginは特定のOleg MorozovとYulmartの最初の破産訴訟を共同で開始した別の会社に個人ローンを譲渡したため、恐れることがありました。 これはKostyginの利益のために（現在は裁判所によって確立されています）、会社をできるだけ早く破産し、最初の債権者、彼のマネージャーの権利を使用して会社全体を支配するために任命しました。 しかし、2017年10月に、モロゾフへの請求権の譲渡は架空のものであると認められ、破産手続きは停止されました。 ユルマートの主要会社（マルタ・ウルマート・ホールディング）に関して、海外での破産の試みはありませんでした。 そして、ドミトリー・コスチギンに関連したスベルバンクのイニシアチブで、アートの下での刑事事件。 2016年初頭にSberbankでローンを取得する際の詐欺の事実に関する刑法の159.1。 コスチギンは拘留され、自宅軟禁下に置かれ、告発された。

ユルマートと信頼の進化

紛争の結果は今壊滅的に見えます。 緊急に返済する必要があるローンの総負債は20億ルーブル以上であり、100億ルーブル以上の供給者への負債もあります。 主要（ロシア）企業の1つだけ-Nulmart NAOには 47件の執行手続きがあり、合計で約5億ルーブルです。 つまり、これらは昨日返済しなければならないローンです。





サイトdp.ruからのデータ



貴重なショットが行きます。 Yulmart Fedorinovの創設者の1人は、もう1年が経ちました。

2016年の初めに10億ドルの会社の推定コストから、数億が残った。 コンドラティエフスキーの最初の店舗は、計画されている危機対策「最適化」の文脈で象徴的に閉鎖されています（ロシアでは最大20％のオブジェクトが閉鎖されています）。



過去6か月間のulmart.ruへのトラフィックは、2100万人から1600万人に減少しました。 同社は現在、電子機器の世界的なインターネット小売業者の出席率でかなり堅実な23位を占めていますが（Yandex.Market、DNS、M-Video、Eldoradoはロシア企業よりも高いです）、数年前はどこでもトップでした。









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2016年、YulmartはForbesで最も高価なRunet企業のランキング （4位から7位）で3つのポジションを失い、オゾン、ラモダ、ワイルドベリーをスキップしました。 2017年には、この数値はおそらくさらに悪化しています。



Kostygin は 、すべてがかなり許容できると言い 、紛争が終われば、1か月後にYulmartはその地位を回復します。 実際、待ち時間は長くはありません。 法執行機関が介入したため。 3つの選択肢があります。ケースが突然停止するか、別の引退したChichvarkinを取得するかのいずれかです。 または、ホドルコフスキーのライトバージョン。これまでのところ、記事の厳しさは条件のみに基づいているためです。 しかし、高い確率で-オプションのいずれかでユルマートは、新しい主要な投資家を受け取ります。 それまでに会社が保存されます。



最後に、いくつかの非常に便利な歌詞。 冒頭で述べた信頼の進化の理論では 、ゲームで最も適応度の高いタイプがゼロ以外の合計で模倣品であることが判明しました。 つまり、相手を複数回許し、間違いを修正する機会を与えることができる人です。 ほとんどの場合、この動作パターンが優勢です。 詐欺師のモデル（彼自身の自我の位置からのみ行動する）は、孤立した短期的なケースでのみ成功しました。



ユルマートの場合、会社を引き裂き、個人的な利益のみを考え、共通の利益を実際に心配していない（「だれにも行かないで」！） そして、強力で安定した会社のレシピは、実際、シンプルです。 しかし、ロシアのeコマースの状況では一般的に不可能なほど単純です。



間違いを許し、共通の利益のために屈服する方法を学ぶ必要があります。 そして、「コルピノの男」について考えてください。