管轄権を求めてICO

ICOをバブルと呼び続ける人もいます。彼らのオーガナイザーは、「ハムスターから少し気を引き落とす」ことを望み、2018年に暗号市場に良いことを予測しない詐欺師の集まりであり、アルトコインとその価値への信頼が必然的に崩壊することを保証します。 他の人たちは、暗号学の深いリバータリアンの考えを擁護し、技術的に高度で真に爆発的なプロジェクトへの投資を誘引するこの方法は、国、言語、または管轄区域の境界を知らないため、世界をひっくり返すと確信しています。



しかし、クラウドセールスの現象に誰がどのように関係していても、ICOは現代のデジタル世界のユニークな現象であり、将来のプロジェクトトークンがBTC、LTE、ETHなどの流動的な仮想暗号通貨の価値のために販売される資金を集めるツールです。



同時に、この現象は非常に冒険的であり、独自の暗号通貨と通貨を失う多くのリスクを伴います。 したがって、この記事では、どのような管轄権をICOに選択し、投資家が何に注意を払うべきかについて説明します。



どこが良いですか？ ロシアですか、それとも海外ですか？



ICOの単なる言及は、間違いなく多くの国内金融市場の規制当局を驚かせ、好転させます。なぜなら、この種の国内経済のためのこの種の普遍的なツールにある程度の関心があるにもかかわらず、それをどう処理するのか誰も知らないからです 最近のドバイDFSA（UAE）などの一部の規制当局は、ICOへのコインの投資に関連するリスクについて投資家に警告し 、企業をチェックするためのツールを提供するとともに、詐欺や潜在的に不正な市場慣行の通知を購読する機能も提供しています。



そして、暗号通貨を完全に法的な流通に導入した日本でさえ、規制当局はarbitrary意的なクラウドセール活動を許可せず、その実施のために厳格ではあるが非常に透明なルールを確立しています。 そのため、金融庁（FSA）に代表される日本の規制当局は、暗号通貨市場の高ボラティリティのリスクと詐欺の可能性が高いリスクについて警告しています。 エージェンシーは、スタートアップは通常彼ら自身のプロジェクトを説明するホワイトペーパーを提供するが、最終製品は決して日の目を見ることがないかもしれないと指摘している。 プロジェクトのビジネスモデルとトークン構造モデルに応じて、ICOは支払いサービスに関する法律、または金融商品と取引に関する法律の要件に該当する場合があります。



非常に近い将来、コミュニティによってすでに認識されている基準に基づいて、異なる管轄区域のいくつかの国家特性に基づいて、世界のすべての国でこの分野での特別なルール形成の形成を疑う余地はありません。



しかし、今日、クラウドセールとトークンの流通は、ほとんどの国で特別な規制（規制当局の拘束力のない位置のみ）を持たず、私たちが知っているように、世界経済の巨人の規制当局がこれまで以上に注目を集めています 今日、新しい野心的なICOに非常に忠実に従ったSEC（米国）およびFSA（英国）は、デジタル非認証証券の市場での活動は厳しく規制され、トリプルテストを満たさなかったICOで発行されたトークンは価値があると考えられることを明確に説明しました証券取引所の企業の伝統的なリストの株式と同等の証券。 アメリカの法律違反、マネーロンダリング、テロ資金供与への参加の可能性のある告発を含む、すべてのその後の結果で（この部分では、アメリカの法律は国境を越えて思い出す価値があります）。 そして、かなり短い期間で、アメリカ人が言葉から行為に変わり、暗号通貨市場に素早く取り組み、ロシアの2人の詐欺を非難しました：ザラスラフスキーとDRCワールド、レコインとビンニクの BTC-eプロジェクト。



ロシア当局はこのアプローチをまだ決定していないが、新しい市場を規制したいという欲求を隠していない。 マクロ経済学と西側制裁の現在の状況におけるロシアの最善の解決策は「カエルジャンプ」であり、その本質は1つの技術段階をスキップして次の段階を開発することであることがすでに明らかになりつつあります。プロセス。 この点で、ICO / ITOは、経済を大きく変えることができる、市場における優れた近代的な金融商品になりつつあります。 彼らは国のリーダーシップの最高レベルでこれを理解しています。 これが、ブロックチェーンとICOツールの使用に基づいて発行された暗号通貨の分析を伴う専門的および分析的研究の競争について下院が発表した理由になりました。



州下院がICOの規制に関する研究の競争を発表したという事実は、すでに私たちを前向きに考えさせる良い兆候です。 結局のところ、世論、業界の地位、専門家の意見に関係なく、インターネット上で過去5年間に法律がどのように可決されたかをよく知っています。 明らかに、最近、LinkedIn、Pornhub、アノニマイザーの使用が禁止されていたため、暗号トークンの流通はペンを一掃するだけで簡単かつ迅速に禁止される可能性があり、その後ロシアのデジタル経済の地下に突入するでしょう。 しかし禁止されていません。 どうやら、財務省の法案は永遠にバスケットに行ってきました。 州下院入札の調達文書は、「厳しい規制の影響下で有望な金融技術の広がりを破壊し、それらを損なう可能性のあるバブルの出現を回避しないように」最新の金融技術の分析が必要であることを示しています。 これは喜ばしいことです。



しかし一方で、明らかに別の傾向が見られます。 検察当局は、確立された基準や法的根拠がなく、ビットコインや他の暗号通貨を妥協せずにお金の代用物と見なし、有名な暗号通貨について言及したサイトをブロックしています。 また、一部の当局者は分散型暗号通貨の魅力と展望について議論していますが、ロシアでの流通が禁止されている通貨代用者としての暗号通貨の性質について、サンクトペテルブルクの検察官の不条理でまったく根拠のない声明を訴え続けています。 localbitcoins.comの訴訟では、まもなく最高裁判所に苦情が提出されます。 しかし、これに対処することはますます難しくなっています。 結局のところ、検察総長の代表は最近、監督当局で展開された統一意見について語って、同様の誤った判断を確認しました。



中央銀行は検察当局と協力して、厳しい姿勢を取り続けており、

「暗号通貨の流通および使用のリスクが高いことを考えると、ロシア銀行は、暗号通貨および暗号通貨に指定または関連付けられた金融商品を、暗号通貨で取引を行うためにロシア連邦の組織化された取引および決済および清算インフラストラクチャで流通および使用することを許可するのが時期尚早であるとみなし、それらのデリバティブ金融商品。」

そのため、10月10日、ロシア大統領は突然、メドベージェフとナビウリナに、とりわけ、2018年7月1日までの証券の初期配置の規制と同様にトークンを配置することにより、資金と暗号通貨の公共の魅力を規制する法案を導入するよう指示しました。



おそらくロシアの「野生の西」の時代は間もなく終了するでしょう。 暗号通貨とブロックチェーンを規制する法的アプローチに取り組んでいる高レベルの役人と専門家は、2018年までに枠組み法を採用することを約束します。 この法律は、デジタル市場の新たな課題を考慮に入れ、ロシアと外国の創業者が100％合法かつ快適な分野に留まり、新しい技術プロジェクトを作成し、ロシア経済を癒すことを願っています。



しかしそれまでは、 ロシアおよび世界のほとんどの国での独自のトークンの販売の組織は法律によって禁止されておらず、特別な法的規制がないことを強調する必要があります。



現在、一部の専門家は、暗号通貨の法的規制のベクトルとICOに関する規制当局の位置に応じて、国を3つのグループに分けています。

• 熊グループ：

アメリカ、カナダ、中国、イギリス、シンガポール、香港、韓国、マレーシア、イギリス

• ブルグループ：

オーストラリア、日本、エストニア、ルクセンブルク、スイス、マン島、ケイマン諸島、ガーンジー、ジャージー、バヌアツ、ジブラルタル

• ペンギングループ：

EU、ロシア、ニュージーランド、インド、ウクライナ、アラブ首長国連邦



クマはすでにゲームのルールを作成し始めており、規制当局のレベルでICO活動に関連する基準を採用し、暗号投資を誘引することを目的としたプロジェクトのarbitrary意的な作業を禁止しています。 ブルズは新しいプロジェクトへの大きな扉を開きますが、ペンギンはまだ沈黙しており、新しいデジタル現実を規制する際にどのアプローチを取るべきかを決定します。 もちろん、このリストは条件付きと見なされるべきです。たとえば、米国では、連邦証券委員会の位置にもかかわらず、暗号通貨市場も発展しており、新しいトークンのクラウドセールが定期的に発生しています。 同時に、スイスではICOが温かく受け入れられていますが、自分のクラウドセールを発表したい人全員が認められているわけではありません。



彼女はどこにいるのですか、安全な管轄権ですか？



今日、世界地図には、トークンがセキュリティとして定義されている場合、WPの免責事項に含まれる場所があります。これは、米国、カナダ、中国、シンガポール、そして場合によっては英国です。 これらの国の場合、創業者は合理的に国の規制当局から離れることを好みます。



欧州および中東のオフショア国を含む世界の他の管轄区域では、受益者または取締役がロシア国民である場合、会社の当座預金口座の開設の拒否のケース（制裁による）を除き、すべて順調です。 これは、暗号をフィアットと交換するときに問題になります。 一般的に、ICO中に証券法の違反に惹かれるリスクは非常に低いです。 また、管轄権の選択は、トークン販売に関与する企業グループの企業および税の最適化に大きく依存します。



ただし、会社の管轄ではなく、伝統的な民法のさまざまな契約構成を使用してトークンの法的構造を定義し、会社の居住国の法的平面でデジタルプロジェクトを組み立てることがはるかに重要であることを理解する必要があります。 原則として、これは、クリックラップクラウドセールの参加者と公募（条件）の形で契約を締結することによって行われます。これにより、トークンの法的性質が決定され、最終購入者にデジタル資産の形でサービス、商品、割引または収入の権利が与えられ、すべてが決定されます当事者の関係における重要な条件。



クラウドセールへの参加とトークンの形でのデジタル商品の購入は、法人と個人の両方にとって圧倒的多数の国では決して禁止されていませんが、売り手とのこれらの民事上の法的関係では、疑いなく契約の弱点である投資家は非常に脆弱です自分のビットコインとエーテルを転送するため、ICO / ITOの主催者が義務を違反した場合、実際には法的保護を受けません。 そして、これらの点で、投資家は、1985年ソウル条約の下での多国間投資保証機関（ソウル、1985年10月11日）または投資家保護条約（モスクワ、1997年3月28日）の承認に関する保護を望んでいない可能性があります暗号資産の損失のリスク。



過去の（または今日通過する）クラウドセールスからますます検出される膨大な詐欺は、新しいプロジェクトに慎重になり、暗号経済学全体を破壊する可能性があります。 さらに、多くの場合、紛争の管轄権およびクラウドセール主催者による適用法は示されていません。



そして、良いICOと悪いICOをどのように区別するのですか？



個々の国内法制度に法的規制要件が存在しないにもかかわらず、自主規制の枠組みの中で、コミュニティはクラウドセールスの組織化と実施に関して一般的に受け入れられている基準を独自に作成しており、これは年々改善されています。



投資家（特に専門家ではない）の観点から、ホスト企業の管轄および管理構造は、プロジェクトの実行可能性の実際の評価ほど重要ではありません。 今日、投資家は、簡潔な「ホワイトペーパー」と時間のかからない「ロードマップ」だけでなく、

• 製品、少なくともアルファ版。

• 法的拘束力のある文書。

• コードの技術監査とサーバー保護システムの信頼性の保証。

• 専門家の財政的および経済的意見。

• 専門家の法的意見;

• ICO / ITOが必要な金額を回収できなかった場合にコインが返送されることを保証するエスクローエージェント、および更新が行われたときの主催者への段階的な資金の支払い

同時に、特に目立った障害が発生した後、業界の標準の積極的な変更が進行中です。 この「ワイルドウェスト」の条件で働いていたICOは徐々に消滅し、より高いレベルの組織的および法的アプローチを備えたITO世代の新しいプロジェクトが段階に入っています。



クラウドセールの開始前に包括的な専門家の評価を行うことで、近い将来実装されない高レベルの不正を伴うブロックチェーンプロジェクトをフィルタリングすることにより、投資家のリスクを大幅に削減できます。 しかし、残念なことに、今日、独立した専門知識の国内市場および世界市場は事実上ありません。 トークン、ユニットの初期配置のリスクを分析するような能力を持つサービス。



同時に、ローンチ前のデューデリジェンス（法的監査）は、クラウドセールを行う深刻なプロジェクトの優れた基準となり、投資家などのプロジェクトの実施中に発生する可能性のある法的リスクを最小限に抑えるように設計された多数の法的措置を含みます主催者自身。 ただし、まれに、主催者がそれを自分で行い、潜在的な投資家にそのようなレポートを提供します。



このギャップを埋めるために、Digrate代理店とともに新しいICO / ITOの迅速な分析の準備に関する作業を定期的に実施しています。 すべてのレポートは無料で公開されており、投資家はプロジェクトトークンの購入を決定する前にレポートに慣れることができます。 法的分析の一環として、特定の司法権、および約束されたサービスの仕事に関連し、主催者が注意を払っていないか意図的に無視した法的側面を考慮して、投資家（主にロシア）のクラウドセールのすべての法的リスクを計算しようとします。



トークン販売を管理する法的メカニズムがない限り、投資家をリスクから保護し、その背後にある創業者自身を結果から保護するには、専門的な専門知識が必要です。 この規制のセグメントでは、ロシア当局はデジタル経済の他の分野で起こったように、失敗を許さないと信じています。 それまでの間、ロシア人によって組織されたほとんどのICOプロジェクトは、ロシア連邦以外の管轄区域を好むことがわかります。 バイオコインとRMCは、ロシアの法律の下でクラウドセールがロシアで開催されたまれな例です。 そして、ロシアでICO / ITOが禁止されていたり、特別な規制システムによって深刻に制限されていても、創業者と投資家を止めることはありません。 ロシアの法律の範囲を超えて、ICOに優しい他の管轄区域を見つけることを阻止するものは何もない。