最近、ICO-Initial Coin Offer-という用語が暗号環境で一般的になりました。 この用語は、特定のプロジェクトの投資を収集するプロセスを指します。 参加者には、古典的なアクションの代わりに、投資貢献のための「コイン」が与えられます-一部の電子トークン（ブロックチェーンへのエントリ）は、プロジェクトの所有権における投資家のシェア、したがってプロジェクトからの利益における彼のシェアを確認します。 つまり、コインAはプロジェクトAに対して発行され、コインBはプロジェクトBに対して発行されます。 コインと株は、対応するプロジェクトの枠組み内でのみ価値があります。 プロジェクトAのコインはプロジェクトBのコインに影響しないことがわかります。
ICOメカニズムには、次のような多くの便利な機能があります。
- ICOコインは分割でき、逆に追加できます。 通常の暗号コインのように。
- ICOコインには、従来の暗号通貨支払い単位と同じ匿名性があります。
- コインは暗号交換で売買できますが、もちろん取引されます。
ただし、ICOメカニズムの魅力にもかかわらず、かなりの省略があります。 このメカニズムは、資金調達とプロジェクトの立ち上げには適していますが、プロジェクトの経済活動から株主に利益を分配する、つまり配当を送るメカニズムを提供しません。 少なくとも、これは関連文書または話者のスピーチのいずれにも見られませんでした。
ICOの支持者は、お金を受け取る段階までしか計画を立てていないようです。 「彼らはトークンを買った-よくやった！」 おめでとうございます！ 今、あなたは投資家です！ そして、私たちはお金を集めましたが、広告に投資した金額よりもはるかに多く、今ではハワイで竹を吸うことができます。
もちろん、私たちはICOのすべての参加者が詐欺師だと断言することはできません。 まさか！ ICOオーガナイザーの大半は完全に良心的な人々です。 それでも、彼らは未来について考えておらず、プロジェクトのフェーズ「私のビジネスが成功し、株主に利益を分配することが必要になるとどうなるか」まで視点を構築しません。そして、彼らがそれについて考えれば、彼ら自身がアイデアを慰めます：取引所でICOコインを償還し、それにより株主資産の価値を高めます。」 しかし、この慰めは自己欺ceptionです。
株主のためのこの費用回収戦略には、2つの重大な欠点があります。
- コインの買い戻しのメカニズムでは、所有権のシェアが変更されます。これは、株式が配当から分離される従来のシステムでは発生しません。
- ICOコインの流動性は、定義上、お金の流動性よりも低くなっています。 ICOの場合、コインはプロジェクト（会社）の派生物であり、お金は経済の派生物です。つまり、すべての会社が結合されます。
後者の場合、会社は「スプレッドを横切る」、つまり、買い戻しを行うために、ICOコインの売買の差にマージンを支払う必要があります。 さらに、特定のプロジェクトに関連するICOコインの流動性が低いため、マージンは非常に大きくなります。 そして、ICOコインの流動性は、経済全体に結びついたユニバーサルコインの流動性よりも低くなっています。
たとえば、会社には株主に報いるためのNのお金がありますが、市場で売るだけの十分なオファーがないため、物理的に買い戻すことはできません。 結局のところ、市場で販売されているのは、通常、発行された株式またはコインの実際の量のほんの数パーセントです。 実際には、ICOコインの流動性が低いため、買い戻しの行為中に価格ピークが生じ、投機家、「時間通りに漏れた」者、そして何年も購入して投資収益率を定期的に受け取りたい実際の投資家の超利益に報います。
そのため、ICOは利益がなく、それに応じて配当が発生するリスクの高いプロジェクトを開始するのに適していることがわかります。 このゲームは、ベンチャータイプのプロジェクト、「どうなるのか」を中心にしています。 スタートアップの80％が最初の3年以内に倒産することが知られていますが、このまたはその投資メカニズムはこれらの統計に根本的な影響を与えることはできません。
実際のプロジェクトでは、売上高と収入があり、配当の形で定期的に利益を分配する事業活動を行うために、IPOメカニズムが望ましいです。
これらのことから、ミハイル・シュリャプニコフの指揮の下、コリオノヴォ農場は投資のためにIPOメカニズムを選択しました。 Emercoinブロックチェーンの株式の発行時には、経済はすでに実質的かつ収益性の高いビジネスを運営していたため、プラットフォームを選択する際には、有効な配当支払いメカニズムが基本的な要件でした。 Emercoinブロックチェーンには、「コインを現在のユニット所有者に送信する」機能があります。 これにより、ユニットオーナーにユニバーサルコインの形で効率的かつ迅速に配当を提供できるため、スプレッドと「市場の揺れ」の交差を回避できます。 ここで、Emercoinブロックチェーンには2つの機能があります。
- 株主名簿の分配;
- 現在の株主のための配当分配メカニズム。
同時に、Kolionovoは、プロジェクトの1つに対してICOを実施し、代替投資メカニズムのテストに成功しました。
さらに、法的紛争の場合のIPO名記録メカニズムは、債券のような債務受領メカニズムに減らすことができることに注意する必要があります（実際、これらの証明書は紙上だけでなくブロックチェーン上の債務メモであるため）必要に応じて、財産紛争を古典的な管轄に移します。 ICOのメカニズムは一般にどこでも法的に定義されておらず、ICOを介した投資は法律によって保護されていません。 また、IPOの場合、各一意のレコードの履歴が追跡され、ユニットの違法な譲渡が検出された場合、発行会社はサービスの提供を拒否し、法的所有者に有利な別のユニットをリリースする可能性があることに注意してください。 匿名のICOトークンの場合、これは基本的に不可能です。
以下の表は、上記の要約です。
