最近、ベンチャーキャピタリストは「シグナルリスク」とシード投資について多くのことを話している。 要するに、スタートアップの初期段階で、その投資家が大規模なベンチャーキャピタル企業であり、後に次の資金調達への参加を拒否した場合、同社はラウンドAの適切なオファーを見つけるのが困難になります。
この問題は新しいものではありませんが、 CB Insightsによって公開されたデータは、再度対処する必要があることを示唆しています。 CB Insightsは、すべての種子投資企業の35％がラウンドAに達していると報告しています。初期投資家の間で評判の良いベンチャーファンドを持っている企業は、51％の確率で深刻なお金を受け取ります（ファンドがラウンドに参加すると仮定）。
それは朗報でした。 しかし、悪いことは、ベンチャーキャピタル機関がラウンドAでスタートアップの資金調達に参加しないことを決定した場合、ラウンドを終了する会社のチャンスは27％に落ちることです。
これはすべて、有名なスタートアップアクセラレータであるY Combinatorと彼の将来の計画を思い出させてくれました。 彼は、スタートアップでシェアを獲得するために大規模にシード投資を行っており、シグナルリスクを心配していません。 コンビネーターは有望な企業を探しており、ラウンドA、B、Cに関心のある投資家の手に渡しています。
しかし、最近、Y Combinatorは成長段階で企業への投資を開始するという噂があります。 おそらくY Combinatorは単にこれを行うことを余儀なくされています-Airbnb（同社の評価額は240億ドル）やAmazonが昨年購入したTwitch（970百万ドル）などの成功したプロジェクトに出資することなく、アクセラレーターがこのような大規模な組織をサポートすることは非常に困難になりました。
写真：サム・アルトマン
写真家：マイケル・コバック
最近、Sam Altmanは会社のブログで、アリロウガニがYCに通常のパートナーとして加わり、成長している多くの加速器会社の信頼できるアドバイザーになったと述べました。 同じ場所で、彼はアリが「新たに作成された」YC Continuityファンドを管理すると述べた。
「この基金により、YCを卒業した企業を支援することができます」とSam Altman氏は言います。 「まず、各ラウンドで3億ドル未満と推定されるすべてのYC企業に資金を提供します。過去に最高の企業のみが選ばれたと考えているため、将来的にはそれらをサポートしたいと考えています。」
「第二に、アルトマンは続けます。「後の資金調達への参加を検討する準備ができています。」 場合によっては、取締役会の一員になることがあります。 私たちが若いスタートアップの良い投資家であり、メンターであり、そしてすでに強い企業にとって価値のあるパートナーになれることを願っています。 さらに、サポートする価値のある企業がいくつかあることはわかっていますが、何らかの理由で他の投資家はそれらに注意を払っていません。」
ここではすべてがそれほどバラ色ではないという意見があります。 加速器が成長企業に真剣に投資しようとする場合、他の投資家と競争し、競争力のある提案を中断する必要があります。 Y Combinatorが友好関係にあった投資家が、取引の闘いにおいて最も友好的な方法であるとは証明されない場合があります。
サム・アルトマンはこれに次のように答えます。「明確にしたい。 ポートフォリオに含まれていない企業には絶対に投資しません。 他のベンチャーキャピタリストの活動を弱体化させたくはありません。彼らの活動が生態系にとって非常に重要であることを知っています。 これは、私たちが投資しなかった企業に深刻なシグナル伝達のリスクをもたらすだけでなく、貴重なアドバイザーを奪うことにもなります。」
後の段階で企業に投資するには、アクセラレータがまだ持っていないわずかに異なるスキルセットが必要です（シード投資の限界を超えたことがないため）。 間違いなく、Y Combinatorは、後の段階でトランザクションを操作した経験のあるパートナーを見つけるでしょう。
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パートナーといえば、昨年Y Combinatorが投資の立場を変えたとき、2人の大規模な投資家がプロジェクトに参加し、各加速器会社に投資する準備ができました。
スタンフォード大学財団とマイケルブルームバーグの投資管理ファンドであるウィレットアドバイザーズLLCは、YCを卒業するすべてのスタートアップに100,000ドルを一括投資します。 YC Continuityファンドは、従業員データの検証を簡素化するサービスであるCheckrに対して3,000万ドルの投資を既に始めています（共有経済に基づく企業で広く使用されています）。
サム・アルトマンのリーダーシップのもと、過去17か月でY Combinatorがどのように変化したかを賞賛します。 Altman（YC卒業生）は、2014年初頭にY Combinatorの管理を開始しました。 彼はこのプログラムを年間100社以上に拡大し、常連と招待者の両方から何十人ものコンサルタントを集めました。
Y Combinatorが引き続きクラスを表示することは間違いありませんが、アクセラレーターが主な使命を忘れないことを願っています。これは、新興企業がどの方向に進むべきかを見つける手助けをすることです。 しかし、今のところ、すべてが順調に進んでいるようです。
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