最近、TechCrunch はベンチャーキャピタルのさまざまな理論について書いた 。 記事では、著者は「ユニコーン」は良い投資の類似物であり、 「ドラゴン」はさらに優れていると主張しました。
良い投資機会を表すさまざまな素晴らしい用語を覚えていますが、それらは幻想的なスタイルで表現するのが一番です。
ベンチャーキャピタリストは最大主義者であるため、奇跡を信じるだけでなく、良い投資は日常の現実とは異なる世界に住んでいると確信しています。 「ユニコーン」と「ドラゴン」に関する記事を読んだとき、投資家は間違いなくあなたの奇跡の証拠を望んでいることに気付きました。
これを実現するために、多くの起業家はピッチプレゼンテーションの作成に取りつかれています。 現実には、そうではありません。 経験豊富な投資家は、常に私たちの市場の現実に彼らの起業家の空想を統合する証拠を探しています。
投資家がスタートアップモデルのポジティブな検証とポジティブなダイナミクスを見ると、それはすべての基準を無視する若い会社によって実証され、彼らは懐疑論者から雲の中で学童に変わります。
「エレベータのプレゼンテーション」のほとんどに関連する最大の失望はプレゼンテーションではなく、ビジネスの基礎を理解するための誤ったデータのプレゼンテーションであり、投資家自身が必要に応じて空想することを望んでいます。 種類は何もありません、空想することはありません、期待しないでください。 起業家は、投資によって、起業家と投資家の共同幻想を実現するための合意から足が伸びることを理解する必要があります。
ファンタジーのジャンルの古典に従って、投資家の関心領域を選び出します。
ヒーローチーム
ティム・ドレイパーは、彼のインキュベーターと起業家の寮 を英雄の都市と呼びます。 チームを分析するとき、投資家は意識的な完全性、完全性、責任ある態度、創意工夫、機知に富み、規模の秩序に注意を払います。 会社設立の歴史を聞くとき、創業者を市場機会と結びつけ、競争上の優位性を与える物語を聞きたいと思います。
チームのスライドを見るとき、会社の発展に必要な各才能とスキルを簡単に提示してほしい。 創設者が集まるのを聞いたとき、チームが火と水を通過できるようにするつながり、兄弟の気持ち、共通の目標を見たいと思います。 チームのすべてのメンバーが不確実な環境で可能な限り多くの利益をもたらそうとする特殊部隊のメンタリティを探しています。 会社の歴史を聞くとき、私たちは非常に限られたリソースで運営することの卓越性を見たいです。
会社がどのように投資したかを聞くとき、リーダーが需要、消費者行動、および経済成長のモデルをテストする方法を見つけた後、投資の順序がどうなるかを聞きたいです。
神秘的な真実のイノベーション
投資家として、私たちはごく少数の人しか知らない、または知ることができる市場のアイデアに基づいている企業が好きです。 そして、Peter Thielが強調しているように、この知識もいくらか矛盾していると良いでしょう。他の人が気づいている間、会社に有利な条件を作り出す時間を与えます。
ユニークな人生経験、研究分野、専門分野は、強固な基盤を提供します。 私は「市場の共感」と呼んでいるものを見ています。これは、クライアント、彼の行動、彼のニーズを理解する能力を意味します。 深い共感が最もユニークなアイデアの源であると信じています。 また、他の投資家よりも有利な機会が得られると考える場合、投資を好むこともよくあります。 このようにして、チームをよりよく評価するか、より効果的に支援することができます。
「豆の木」
一部の企業は、類似の製品やポジショニングがあっても、他の企業よりも単純に成長する場合があります。 時には数桁の大きさで。 投資家は、市場への参入方法と市場参入への障壁と、クライアントを獲得するメリットを理解しようとしています。
一部の企業には、顧客の獲得と獲得により効果的な明確な市場戦略があります。 一部のチームはそのような戦略を意図的に作成しますが、ほとんどのチームは偶然それらを見つけます。 彼らの多くは彼らの功績に気付いていません。 原則として、投資家はそのような「豆の茎」をより早い時期に特定します。なぜなら、彼らはすでに同様のチームと会っているからです。
いつの日か、チームは彼らの業績を理解するようになり、単純にさらに速く成長します。 「豆の茎」を検出する際の主な困難は、その素晴らしいプロトタイプのように、遠くから見ることができないことです。 投資家は「豆の木」を見ると、他の誰かがそれを認識する前にすぐに投資しようとします。
錬金術
最良の投資機会は非常に大きいように思われるので、まったく価値のない、ほとんど魔法のような富を生み出す行為のように思えます。 すべての収益モデル、価格設定、および利益戦略は等しく作成されません。 シリコンバレーでは、インターネット企業への投資とは、明確な収益モデルなしで「豆の木」に賭けることを意味することがよくあります。
魔法の現金プリンターを既に見つけているように見えるまれな会社があります。 私は彼らを錬金術師と呼んでいます。 錬金術師は非常に便利です。なぜなら、会社自体が自らの成長に資金を提供でき、初期投資家として会社の資本の希薄化に苦しむ可能性が低いからです。
一部または全体の「王」
市場での利益は常に不均一に分配されます。そのようなものは市場獲得の法則です。 リーダーは通常、市場の40〜70％、リーダーのシェアの次の半分、後半の3分の1など、このディストリビューションのロングテールとして機能するニッチ企業にサービスを提供します。 したがって、投資決定の重要なポイントは、組織化されていないリーンなスタートアップが「王」になるかどうかを予測することです。
占い
多くの大企業と彼らが体現する市場の変化は、歴史的な必然性のようです。 投資家は「王」を見つけたいだけでなく、巨大な市場の巨大な部分になる運命にある市場の一部で大きく重要になる会社の先見性が必要です。
投資家は多くの時間を費やして、市場の未来を考え、仮説を立て、予言し、推測し、時には研究することさえします。 原則として、運命の扉とこれらの運命が結びついているという事実が似ているとき、彼らは理にかなっています。
ユニコーン
Cowboy VenturesのAileen Leeは、 「ユニコーン」という用語は数十億ドルを稼いだベンチャーキャピタル企業の0.07％しか説明できないと考えています。 業界の利益の大部分は、大きな市場機会を持つ市場リーダーになることができたいくつかの高業績企業からもたらされます。 しかし、ほとんどの企業はそうなることはできません。
投資家は、優れた成長を見せている企業が10億ドルの評価を達成できることを確認する必要があります。 そのような会社は非常にまれであり、ベンチャーキャピタリストは絶えず検索しているので、「ユニコーン」はおそらくそのような会社を説明する本当に関連のある神話上の動物です。
ドラゴン
NAV.VCのJohn Backusは、彼の記事「ユニコーン」対 「ドラゴン」で、投資家と会社とのリミテッドパートナーシップへの相互作用を減らすことができる投資として「ドラゴン」を定義しています。 彼の観点から、現在、すべての投資家は「ユニコーン」の検索に従事しています。 価値の高い企業に少量を投資することで、彼らはファンドの最優先事項であるリミテッドパートナーシップからスーパーマーケットの利益を獲得することを見失います。
企業は常に、投資家の心に幻想的なイメージを呼び起こすような方法でピッチプレゼンテーションを作成しようとしますが、投資家の洞察は常に真実を伝えます。 本当にそうでなければ、決して投資家の話になることはできません。 投資家のためのおとぎ話のように、すぐに会社を建てるべきです。
創設者が証拠を収集して提示することを忘れることは非常に皮肉です。 彼らは標準的な評価方法には向いていません。 資本の誘致はおとぎ話ではなく、投資家の夢としての会社の実行可能性を証明するだけの問題です。