議論に参加してくれたすべての人に感謝します。 コメントは記事よりもはるかに興味深いことが判明しました
彼らはよく質問をしますが、天使とどうやって仕事をするのですか？ この質問は昨日、Habréのアクティブな作家の一人によって尋ねられ、私はここで答えることに決めました。
そもそも、天使が誰なのかを定義しましょう。 エンジェルは個人投資家であり、プロジェクトに個人のお金を投資します。通常、投資額はエンジェルの年収の5％または彼の運命の0.5％を超えません。 したがって、プロジェクトの失敗の結果としてのお金の損失は、その財政状況に大きな影響を与えません。 エンジェルは特別なリスクのある地域で働いているため（さまざまな情報源によると、エンジェル投資の90％が失敗します）、彼らは投資の10倍以上の利益を期待しています。 したがって、エンジェルの1つの失敗はひどくありません、そして、運は年に相応する収入をもたらします（または状態に5％から加えてください）。
エンジェルは、ベンチャービジネスの分野だけではありません。 たとえば、英国経済は天使のような投資に基づいています。
エンジェルスと機関投資家（AI）の違いは何ですか？ いくつかのオプションがあります。
1.天使はお金を投資し、AIは見知らぬ人を制御します。
2.海外の天使の投資には通常50万ドルのトップバーがあり、20万ドルです。 AIは100万ドルからの投資を試みます。
3.エンジェルは感情的な取引を行い（「この人物とこのプロジェクトが好きで、彼にお金を寄付します」）、AIは特定の要件を満たす企業に投資できます。
天使はどんな条件で働いていますか？ ロシアでは、天使が50％+ 1から90％+ 1を受け取るときに確立された慣行です。 記事の終わりに向かって、これが将来どのように会社に影響を与えるかを検討します。
少し歴史。 ベンチャーキャピタル事業が最初の一歩を踏み出し始めたとき、プロジェクトにおけるエンジェルのシェアをどのように決定するかというジレンマが生じました。 ベンチャーキャピタリストが働くように、評価を通じて働くなら、スタートアップは、アイデアとして存在する場合、費用はかかりません。 それに応じて、どんな投資でも会社の最大のシェアを獲得できます。 したがって、25％+ 1、30％、50％の選択肢がありました。 長年にわたり、天使のような投資のための伝統的なものとなっている良いスキームが現れました。 このスキームは転換可能なローンです。
転換社債のスキームは次のとおりです。エンジェルはスタートアップに負債を与え、現在のプリマネー評価でAIに入るとプレミアムで会社の株式に転換できます。
経験の浅い読者のために、例を挙げます。
エンジェルは、スタートアップに100kを投資します。 25％の保険料に同意しました（米国の標準、ロシアとウクライナでは100-200％に達することができます）。 9か月後、500,000のベンチャーファンドが、1000kのプレマネー評価でスタートアップに投資します。 したがって、エンジェルは100k + 25％= 125kの株式を受け取り、投資前の彼の株式は125k /（1000k + 125k）= 0.11 = 11％です。
投資後すぐに、そのシェアは125k /（1000k + 125k + 500k）= 0.08 = 8％に縮小します
多くの場合、AIはエンジェルにシェアを引き換えることを提案し、ここで交渉や交渉が可能です。
良い天使とは
1.真剣な投資家が会社と話す準備ができていないとき、天使はお金を与えます。
2.エンジェルが定期的に投資活動に従事している場合、彼はAIとの良好な接触を持ち、投資家をラウンドAに導く可能性があります。
3.多くの場合、エンジェルスは、精通している業界の企業に投資します。これは、アドバイスやビジョンの支援を頻繁に行うことができることを意味します。
4.エンジェルがスタートアップで深刻な地位を占め、これで成功した場合がありました。
5.ベンチャーキャピタリストは、他の人々の投資に非常に真剣です。 人が投資した場合、彼はこの会社を信じています。 過去の投資ラウンドが存在することで、次のラウンドを獲得する可能性が大幅に高まります。
50％+ 1の悪いスキームとは何ですか？
ベンチャービジネスの原則に目を向けると、原動力は起業家であることがわかります。 投資家はただ彼をお金で助けます。 適切な投資家は、起業家がモチベーションに落ちないことを常に確認します。 起業家が決定を下すことができず、会社を売るときにほとんど稼ぐことができない場合、彼の仕事の効率は低くなります。 AIの所有構造の分析は非常に重要なポイントです。 誰が会社のどの部分を所有しているか、最も重要な理由は何ですか？ 真剣な投資家は、会社に積極的に参加していないエンジェルが支配権を所有している会社には決して投資しません。 そのため、天使のシェアを減らすか、取引を拒否する必要があります。 これが難しい交渉の始まりです。 その間に会社は死ぬ可能性があります。 したがって、50％+ 1を取得すると、エンジェルは自分自身や投資先の会社と対戦し始めます。
括弧の外に、エンジェル基金、ネットワーク、協会の仕事を残しました。
PS。 次のラウンドを引き付ける予定がない場合は、振り返ることなくエンジェルと交渉できます。 ロシア-ウクライナでインターネットプロジェクトを立ち上げるには、通常100kで十分です。
PPS これらの考えを表明するために、私は地元の天使たちと不愉快な会話をしました。それは計画を50％+ 1押し進めることが難しくなります
PPPS 私のブログdennydov.livejournal.comで近ジャンルのトピックに関するいくつかの記事を読むことができます。
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