株式市場テクノロジー：証券取引システム

21世紀の証券取引所での取引は、非常にハイテクなプロセスです。 投資家が取引を完了することができるように、さまざまな取引端末が開発され、重い負荷に対処できる仲介システムが作成され、それらにAPIが実装され、高速通信チャネルが確立され、新しい技術が運用されます。 これは驚くべきことではありません-結局のところ、成功と失敗の間で、株式市場での損益はしばしばほんの一瞬です。 したがって、すべてが時計のように非常に迅速に動作するはずです。







ブローカーシステムをバイパスして、取引注文を取引所に直接送信するために使用される直接接続技術については既に説明しました。 ただし、直接アクセスには多額の費用がかかりますが、すべてのトレーダーが最高速度で取引を行いたいとは限りません。 このトピックでは、トレーディングシステムの完全なアップグレードをどのように実行したかについて説明します。これにより、株式市場技術の国際基準を満たすインフラストラクチャ製品を作成できました。

マトリックスへようこそ

ITinvestは常に、取引所で取引する機会を顧客に提供するブローカーであるだけでなく、取引用製品の技術開発者でもありました。 私たちの創設者は、プログラミングの経験があり、一般的には常にテクノロジーに関連している人々です。 したがって、当社のソフトウェア製品の開発は常に会社の戦略の一部でした。



これには常にお金と時間が費やされてきました。 その結果、2000年代の初めに、取引注文を処理するためのモジュール、ミドルおよびバックオフィス、およびセキュリティを確保するためのデジタル署名システムを含む、独自のit-tradeシステムが作成されました。 さらに、独自の取引ターミナルのラインを作成しました。 それらの1つ-SmartTradeはロシア市場で非常に人気があり、原則として、取引注文を市場に導入し、市場自体を分析するための信頼できる便利な手段であり続けています。 クライアントは、Webインターフェースを使用して取引操作を実行できます。



システムは13年以上稼働しており、ソフトウェア製品のセット全体は客観的に古くなっています。 機能の維持と開発がますます難しくなり（1つのSmartTradeターミナルに100万行以上のコードがあります）、さらに、アーキテクチャ自体も現代の要件を満たすことができなくなりました。サーバーを備えた2つのトレーディングラックが​​あり、会社のビジネスを開発するために、その数を増やす必要があり、制御性と同期に問題が生じます。



その結果、ショッピングコンプレックスの維持と正常な機能にすべての努力が費やされ、新製品を開発するという話はありませんでした。 作業の速度とその品質に対する要件は絶えず増大しており、古いアーキテクチャとパラダイムのフレームワーク内でそれらに準拠することがますます困難になりました。 さらに、「古い」取引システムには1つの脆弱なリンクがありました。そのコアは、基本的に並列化および複製することができなかったリスク管理システム（RMS）です。 したがって、その失敗は取引を停止する可能性があります。



これらすべてにより、最高の世界標準を満たす新しい取引システムを作成する必要性がなくなりました。 そのマトリックス構造と、マトリックス理論装置がリスクの計算に使用されたという事実のために、新しいシステムはMatriX 、つまり「マトリックス」と呼ばれます。

建築

前世代の仲介システムで、クライアントが単一のアクセスサーバーに接続してすべての交換データ（注文、トランザクション、アカウントステータスなど）を受信した場合、Matrixプロジェクトでは、これらのデータフローを2つの主要な「銀行」に分割することが決定されました：アプリケーション（Order Mamagemegentサーバー-OMS）、および顧客に市場データとアカウント情報を提供するサーバーを受け入れます。



複合施設のハードウェアは、PowerEdgeサーバーブレードとDell PowerVaultストレージシステムを使用します。

技術と鉄

アーキテクチャに加えて、証券取引システムの品質は、主要機能を実装するソフトウェアの品質と、それが機能するアイロンの信頼性に依存します。 当社の製品が本当に国際標準に準拠していることを確認するために、鉄のソリューションとソフトウェア開発者の両方のサプライヤーの間で入札が行われました。



その結果、Dellは新しいシステムの鉄の部分を提供し、IBMはソフトウェア（およびいくつかのハードウェア）を提供してくれました。







Dell PowerEdgeサーバー



これらの各バランスサーバーの下には、ローカルの問題を解決するサーバーがいくつかあります。 クライアント接続はそれらの間で分散されるため、各サーバーは同じ負荷を受けます。



当社のサーバーは相互に接続されており、IBM Data Power X75サーバーとMQ Low Latency Messagingソフトウェアで構築された特別な高速バスを使用して取引所取引システムに接続されています。



興味深い事実： MatriXプロジェクトは、ロシアでこれらのサーバーを使用する最初のケースです。 ところで、いくつかの問題でさえこれに関連していました-米国はこれらの技術が二重の目的を持っていると認めます。 つまり、誰かが軍事目的でそれらを使用する可能性があります。 このすべてに関連する遅延のため、機器の納期は6か月もシフトしました-幸運なことに、有名なジャクソン-ヴァニクの修正が取り消されました。そうでなければ、最終的にどのようになっていたかわかりません。



このバスの背後には、交換ゲートウェイのサーバーがあります。 どのアプリケーションから特定のアプリケーションを送信するか、またはどのアプリケーションからデータを取得するかによって、バスは独自に決定します。 原則として、これはシステム全体の正常な機能には十分ですが、リスク管理サーバーも追加しました。これは、以前のシステムとは異なり、現在は中央リンクではなく、問題が発生してもシステム全体が停止することはありません。



もう1つの革新は、いわゆるFIXサーバーです。これにより、FIXプロトコルで作成されたアプリケーションをMatriX TSに接続できます。 この決定については、別のトピックで詳しく説明します。



最終的なシステムアーキテクチャは次のようになります。

それは何を与えましたか？

システムの構築に対するこのような「マトリックス」アプローチにより、起こりうる障害（特定のリンクの障害が不可逆的な結果につながることはありません）による損害を減らすことができ、将来のシステムのスケーリングも容易になります。 最も重要なことは、作業の速度が劇的に向上したことです。 これで、システム内のアプリケーションの処理速度は500マイクロ秒から2になりました。これは非常に良い結果です。 マトリックスに入ってから交換システムへの撤退までにアプリケーションが要する合計時間は、2から5ミリ秒です（システムへの通信チャネルの損失を除く）-これは、前世代のシステムよりも約40/50倍高速です-取引| SmartTrade ...

これは確かにハンドトレーダーにとってそれほど重要ではありませんが、APIを介して接続されたロボットを使用するアルゴリズムトレーダーにとってこれは大きな利点です。



新しい取引システムのその他の利点：

• 生産性の向上（1つのフローで1秒あたり最大2000件、取引日あたり1,000万件以上）。
• OMS-FIX 4.4 Gatesを介して外部システムにアクセスする前述の機能。
• 単一のキャッシュポジション（CU）とクライアントポートフォリオの独自のリスク会計。

SmartXターミナル、取引システムの新しいバージョンのウェブインターフェース、またはSmartCOM API （3.0以上のバージョン）を使用して作業する場合、新しい取引システムを使用できます。

シングルキャッシュポジション

顧客向けの単一のキャッシュポジションサービスは、新しい取引システム全体の主要な「機能」の1つになりました。 その本質は次のとおりです。



it-trade / SmartTradeトレーディングシステムの以前のバージョンを使用する場合、クライアントには各トレーディングプラットフォーム用に個別の個人アカウントが提供されていました。 たとえば、モスクワ証券取引所はMSアカウントです。 モスクワ取引所のデリバティブ市場-RFアカウント。 モスクワ取引所の取引所市場-アカウントFX（配信不能）またはCDアカウント（配信可能）およびその他。 この分離により、ある取引プラットフォーム上にある証券と現金は、別の取引プラットフォーム上の取引の担保として機能できなくなります。



単一のキャッシュポジションを使用する場合、顧客には識別子MOの単一のアカウントが提供されます。これには一度に複数の取引プラットフォームが含まれます。

• モスクワ取引所の株式市場（すべての商品はT + 2モードで取引されています）。
• モスクワ証券取引所のデリバティブ市場（先物、オプション）。
• モスクワ取引所の通貨市場（配信不能モード）。
• ロンドン証券取引所セクションIOB（ロシアの発行者のADR）。

この口座はすべての取引フロアで単一になり、市場のある取引フロアにある資産（お金、証券）は、単一の通貨ポジションに含まれる他の市場の担保として使用できます。 （ ITinvest会長Vladimir Twardovskyによる17:01からのウェビナーの記録で、単一の金銭的ポジションに関する詳細を聞くことができます）。







単一の金銭的ポジションの利点を理解する最も簡単な方法は、簡単な例を使用することです。 古いit-trade取引システムで、ルクオイル（LKOH）の100株を購入するために、43,800ルーブルが担保として要求されていた場合（2013年10月22日時点での株式の価値は2030ルーブルであり、T + 2市場の担保の量は438ルーブルです。 .100 x 438-43500 ）、 10 x 2132 = 21320ルーブルは、同じ発行者LKOH-12.13の株式で10個の先物契約を販売するために必要です（同じ日に1つの先物は20,650ルーブル、セキュリティ-2,132ルーブル）。 合計で、それほど大きくない2つのトランザクションの場合、トランザクションを保護するために必要な資金の額は65,000ルーブルを超えます。



新しい取引システムでは、26,746ルーブルは同等です。 違いは非常に重要です-あなたは自分の資金をより柔軟に処分することができ、彼らは働くことができ、セキュリティとしてロックされた状態でアイドル状態にならないことがわかります。

スピードへの渇き

あなたが推測するかもしれない単一の金銭的ポジションは、その利点をすべて備えており、トレーダーやあらゆるタイプのトレーダー-たくさんの取引をしていない投資家からキーボードから指を離さないスキャルパーまで興味があります。



同時に、マトリックス取引システムの速度の利点は、機械取引システムを使用して取引所で取引する高速トレーダー（HFT-トレーダー）にとって最も魅力的であることは明らかです。 このタイプのトレーダーは、すべての一般的な取引プラットフォームの売り上げの大部分を「生み出します」。 このようなトレーダーは、株式市場のエコシステムで大きな役割を果たしています（ 特別なトピックでアルゴリズム取引の傾向と展望について詳しくお読みください）。 しかし、適切な迅速なアクションが提供されない場合、理論上最も成功したアルゴリズム取引戦略でも、実際に正常に機能することはできません。



したがって、取引所とブローカーの両方が常に独自のインフラストラクチャの開発に取り組んでいます。2010年だけでも、取引世界をアップグレードするために、取引所、通信会社、アルゴリズムヘッジファンド、企業および民間のアルゴリズムトレーダーによる20億ドル以上が技術的な再装備に費やされました。



国内証券取引所（特にモスクワ取引所）もこの傾向に従います。 2010年のトレーディングシステムASTS（MICEX株式市場）およびFORTS（RTSデリバティブ市場）での注文の実行時間がそれぞれ5〜15および15〜50ミリ秒だった場合、2013年にはすでに0.700ミリ秒と3〜5ミリ秒でした。 現在、交換システムのコアでのアプリケーションの実行時間は50マイクロ秒を超えていません。



これらのすべての取り組みを見ると、ブローカーは単に遅れる権利を持たないことが明らかであるため、アプリケーションがユーザーから取引所に向かう過程でチェーン内のこのリンクをさらにアップグレードおよび改善することは避けられません。