金曜日のニュースの見出しを見ると、FacebookのIPOが恥ずかしく失敗したという印象を受けるかもしれません。 Wall Street Journalが「 FacebookのIPOがown死した 」と発表
TechCrunchでも、銀行家は「 全力で 」価格を維持しようとしていると書いています[翻訳者から：このテーマに関するHabréのトピックもありました ] 。 このIPOは米国史上最大のものではなかったようです！ 悲観論者によると、最も重要なことは、多くの投資家が予測したように、Facebookの株式はIPOの直後に離陸しなかったことです。 「離陸するか離陸しないか」を推測することは素晴らしいエンターテイメントであり、ニュースで再び自分自身を宣伝する方法ですが、IPOの本質はそれではありません。 新規株式公開後の株式の上昇または下落に注目することは、IPOが何であり、なぜそれが必要なのかを完全に理解しないことを意味します。 正しい基準を使用すれば、FacebookのIPOはうまくいきました。 そして、ここに理由があります。
1.最高のIPOは、会社が受け取る金額を最大化し、同時に既存の株主の株式の希薄化を最小限に抑えます。 企業のIPOは、スタートアップの初期投資と同じ資金調達段階です。 簡単に言えば、その成功は、市場が飲み込めるほど高価な株を売ることによって、できるだけ多くのお金を集めることにあります。 価格が低い場合、会社はより少ないお金を得るか、元の所有者のシェアをさらに希釈する必要があります。 株式が最初の募集の直後に離陸しなかった場合、それは会社が強気の目を打ったことを意味し、ちょうど最高価格を推測します。
2.最高のIPOは、手数料、諸経費、および一般的に第三者のポケットへの金銭の流れを最小限に抑えます。 マーク・ザッカーバーグとシェリル・サンドバーグは、投資家とその顧客ではなく、最も利益を得るために見事にIPOを実施しました。 銀行家は会社を市場に出すための手数料を受け取ります。これは通常、IPOから得た金額の割合です。 Facebookの場合、これは大金です。 会社の周りでどれほど誇大広告が発生したかを考えると、彼らはどれだけの努力をしなければなりませんでしたか？ 彼らは、1億7600万ドルもの費用を負担しました。 また、これは膨大な量ですが、Facebookは非常に有利な条件について交渉できました。 通常、銀行は約7％を請求します。 Facebookは1％強を支払った。
株式が離陸しなかったという事実は、Facebookが不必要に部外者と共有していないことを意味します。 株式が離陸すると、通常は大規模な機関投資家または個人投資家である投資銀行のクライアントが、最初の提示価格で株式にアクセスできるため、収入が得られます。 多くの場合、銀行家は株の価格を引き下げるため、顧客は利益を得ることが保証されます。 彼らはそれを獲得しましたか？ これらの少数の幸運な人たちは、手をこすり、新鮮なお金を求めて銀行に急行するという事実のために、会社の従業員と株主は良くなりません。 彼らは受け取ることができるよりも少ないお金を受け取るか、または彼らの分け前をより希釈しています（または両方を一度に）。 Facebookのような巨大な会社の場合、小さな離陸でも莫大な利益の損失を意味します。
（不幸な金融業者が株を無私無益に下落させるという話をあまりにも真剣に受け取らないでください- 追加の配置オプションがもたらす追加利益のためにこれを行い、IPO価格で追加の株を買い取ることにより、赤字と価格の上昇を引き起こします。その間、彼らは1億7,600万の手数料に加えて、市場での会社株式とのすべての取引からのコミッションを受け取りました。 委員会はに達しさらに8百万円となりました。）
3.投資の価値は、時間と日ではなく、月と年で決定されます。 Facebookの株式を購入してもまだ収益を得ていない、または損失さえしていない投資家はどうでしょうか？ エンジェルやベンチャー投資家と同じ理由で投資した場合-会社の長期的な成長の見通しに対する信頼-これは相互に有益な取引でした。 同社は、短期的な価格投下に関心がなく、経営陣に圧力をかけない投資家の基盤を拡大し、即時の利益のみを約束する決定を下すことを強制しています。 IPOに投資する人は誰でも、株価がすぐに上昇することを期待して、短期的な市場動向を予測しようとしています。 これには何の問題もありませんが、それはギャンブルであり、投資ではありません。 Facebookの株式を購入した人の多くは、将来について楽観的だと思います。 ほぼ10億人の顧客を抱える企業は、多額の費用がかかるはずです。