आपके स्टार्टअप से निवेशक क्या उम्मीद करते हैं?

19 नवंबर के बाद से, मैंने उद्यम पूंजी निवेश, उद्यम पूंजी निवेशकों और स्टार्टअप IdeaBlog.ru के बारे में अपना स्टैंड-अलोन ब्लॉग लॉन्च किया है, और मैं इसमें थोड़ी देरी के साथ कुछ पोस्ट यहां पोस्ट करूंगा। मेरे पास अभी तक स्टार्टअप सामूहिक ब्लॉग पर पोस्ट करने के लिए पर्याप्त कर्म नहीं है, इसलिए अब मैं अपने व्यक्तिगत ब्लॉग पर पोस्ट करूंगा । उन लोगों का शुक्रिया जिन्होंने मेरे कर्म को बढ़ाया।



यदि आप स्टार्टअप के ब्लॉगों को देखते हैं, तो जिन समुदायों में वे संवाद करते हैं, आप अक्सर एक स्टार्टअप में उद्यम पूंजी निवेश सुन सकते हैं (कोई फर्क नहीं पड़ता कि कोई इंटरनेट व्यवसाय के क्षेत्र में है या एक उच्च तकनीक उत्पाद बनाने के लिए) रूस में खोजना लगभग असंभव है। इस राय को विभिन्न (व्यवसाय सहित) प्रकाशनों के पत्रकारों द्वारा भी उठाया गया था, जिनके विषय में वे गहराई से नहीं जानते थे। इसी समय, रूसी उद्यम पूंजी निवेशकों ने कहा कि उन्हें बुरी तरह से अच्छी परियोजनाओं की जरूरत है, और यह कि स्टार्ट-अप में निवेश के लिए तैयार किए गए उनके उद्यम कोष में भारी धनराशि बेकार है। मैंने इसे "छत से" नहीं लिया - पत्रिका मनी के लिए उद्यम निवेश की स्थिति पर अपने लेख को तैयार करने की प्रक्रिया में, कोमर्सेंट पब्लिशिंग हाउस मैंने बहुत सारे व्यापारिक स्वर्गदूतों, उद्यम निधि के प्रमुखों और निवेश सलाहकारों से बात की, जो स्टार्टअप को उद्यम वित्तपोषण आकर्षित करने में मदद करते हैं ( आमतौर पर परियोजना में हिस्सेदारी के लिए)। तो क्या रूस में वेंचर मनी है या नहीं?



वेंचर इनवेस्टर्स के साथ मेरी बातचीत में, मैंने उनसे लगातार यह सवाल पूछा, और उनके जवाब ई-ट्रस्ट ग्रुप के पार्टनर मैक्सिम करीमोव के वाक्यांश में व्यक्त किए जा सकते हैं:



मैक्सिम करीमोव: जब स्टार्टअप कहते हैं कि रूस में कोई उद्यम पैसा नहीं है, तो उन्हें गलत तरीके से व्यक्त किया जाता है - पैसा है, केवल वे इसे नहीं देते हैं। क्योंकि उनके पास ऐसे प्रोजेक्ट हैं।



मैक्सिम करीमोव जानता है कि वह किस बारे में बात कर रहा है: वह, नॉरिल्स्क निकेल और बेसेल के पूर्व शीर्ष प्रबंधक, कई बड़ी कंपनियों के कई अन्य शीर्ष प्रबंधकों के साथ, 2003 में बिजनेस एंजेलिज्म में संलग्न होने का फैसला किया, एक ई-ट्रस्ट समूह का आयोजन किया, और तैयार किया परी निवेश के लिए 10 मिलियन डॉलर। अक्टूबर 2007 की शुरुआत में, जब मैं माकीम करीमोव से मिला, तो उन्हें केवल 3 परियोजनाएं मिलीं, जिसमें उन्होंने निवेश करने का फैसला किया, और इन कंपनियों में निवेश की राशि 1 मिलियन से थोड़ी अधिक थी। यानी, उद्यम निवेश के लिए तैयार लगभग 9 मिलियन डॉलर। 4 साल तक वे अपने लिए आवेदन नहीं पा सकते हैं। इस तथ्य के बावजूद, उनके अनुसार, वह प्रति दिन औसतन 5 कार्यकारी सारांश मानता है। बेशक, सभी परियोजनाएं जो उन्होंने तय नहीं कीं कि वे वित्त के लिए खराब नहीं हैं - कुछ उद्योगों में उद्यम निवेशकों की प्राथमिकताएं भी हैं, साथ ही प्रत्येक निवेशक के लिए विशिष्ट परियोजना चयन मानदंड भी हैं। करीमोव के अनुसार, "परियोजना को उद्यम निवेशक के अनुरूप होना चाहिए, क्योंकि व्यक्ति को अच्छी तरह से अनुरूप सूट करना चाहिए, परियोजना में निवेशक को आराम करना चाहिए।" निश्चित रूप से कई सार्थक परियोजनाओं ने कुछ व्यक्तिपरक कारणों के लिए करीमोव और उनके सहयोगियों के अनुरूप नहीं किया, हालांकि, उनके अनुसार, उन्होंने कार्यकारी सारांश के पहले पृष्ठ को पढ़ने के तुरंत बाद 70% परियोजनाओं को समाप्त कर दिया, जैसा कि, उनके अनुसार, " कचरा। "



अन्य सभी उद्यम निवेशकों के साथ समान कहानियां - उनके पास वास्तव में अच्छी परियोजनाओं की कमी है। यहाँ प्रमुख शब्द अच्छा है । लेकिन उद्यम निवेशकों को "अच्छी परियोजना" शब्दों से क्या मतलब है?



फ़िनम इन्वेस्टमेंट सेंटर फॉर हाई टेक्नोलॉजीज के प्रोजेक्ट मैनेजर (उद्यम पूंजी निवेश) दिमित्री रोडियोनोव: कई विचार हैं - कुछ उद्यमी हैं। उत्कृष्ट चीजों के लिए पेटेंट वाले लोग अक्सर हमारे पास आते हैं, वे एक उत्पाद बनाने की पेशकश करते हैं, लेकिन यह बिल्कुल पता नहीं है कि व्यापार कैसे करना है। हम एक उद्यम पूंजी कोष हैं, हम स्टार्टअप्स में निवेश करते हैं और महत्वपूर्ण क्षणों में मदद करते हैं, लेकिन हम स्वयं कंपनी के व्यवसाय का प्रबंधन नहीं कर सकते हैं - यह स्टार्टअप संस्थापकों की टीम द्वारा किया जाना चाहिए, और हमें यह देखना चाहिए कि उन्होंने व्यवसाय संगठन के संदर्भ में सब कुछ के माध्यम से सोचा और प्रबंधित किया है। हाल ही में, एक आविष्कारक एक बहुत ही दिलचस्प पेटेंट के साथ हमारे पास आया। मैंने उससे पूछा: वास्तव में आपको पैसे की क्या आवश्यकता है? वह हैरान था: क्या है - हम एक कार्यालय किराए पर लेंगे, एक कार खरीदेंगे, कर्मचारियों को काम पर रखेंगे और वे काम करेंगे। इसके अलावा, उन्हें इस बात का बिलकुल भी अंदाजा नहीं था कि वह कैसे बिजनेस करेंगे । किसी उत्पाद का अच्छी तरह से प्रतिनिधित्व कैसे किया जाए, लेकिन व्यवसाय कैसे बनाया जाए - इसका कोई पता नहीं था। विचारों का आधा हिस्सा जो वे हमारे पास लाते हैं, मैं एक सामान्य उद्यमी को "जहर" देना चाहता हूं जो उन्हें मुद्रीकृत कर सकता है। जिस आविष्कारक के बारे में मैंने बात की, वह पहले से ही उम्र में था - सोवियत युग के कुछ शोध संस्थान का एक विशिष्ट जलेब। लेकिन युवा स्टार्ट-अप, अच्छे विचारों के साथ हमारे पास आ रहे हैं, यह कल्पना नहीं करते हैं कि इसमें से एक व्यवसाय कैसे बनाया जाए। हमारे पास अच्छी परियोजनाओं की तीव्र कमी है, जो सक्षम व्यापारियों द्वारा प्रतिनिधित्व की जाएगी। और हमें न केवल तब तक इंतजार करना होगा जब तक उद्यमी अपनी परियोजनाओं के साथ हमारे पास नहीं आते हैं, बल्कि सक्रिय रूप से स्वयं परियोजनाओं की तलाश करते हैं।



निवेशक "शांत साइटों" में निवेश करने में रुचि नहीं रखते हैं - वे व्यवसाय में निवेश करना चाहते हैं । और व्यापार का मतलब है पैसा कमाना। यदि निवेशक देखता है कि पैसा आपकी परियोजना में कहां है, तो आप इसे कैसे कमाएंगे, आपके लक्षित ग्राहक कौन हैं, आप पहले ग्राहकों को कैसे आकर्षित करेंगे (और इससे भी बेहतर, यदि निवेशक कम से कम कुछ संभावित ग्राहकों को आपकी सेवाओं को खरीदने में वास्तविक रुचि देख सकता है), तो आपको पैसा जरूर मिलेगा।



कुछ को मुझ पर आपत्ति हो सकती है कि कुछ परियोजनाएं जैसे MoiKrug.ru या Odnoklassniki.ru, या YouTube स्वयं लाभहीन हैं, और ऐसी सेवाओं के मुद्रीकरण को अभी तक धारा पर काम नहीं किया गया है। और क्या - ऐसी परियोजनाओं को निवेश प्राप्त नहीं होता है? प्राप्त करें - लेकिन प्रारंभिक चरण में कभी नहीं । उदाहरण के लिए, मैं कल्पना करता हूं कि आप सामाजिक नेटवर्क का मुद्रीकरण कैसे कर सकते हैं। मुझे यह भी समझ में आया कि Google ने YouTube क्यों खरीदा। शायद अगर मेरी कंपनी की लागत 160 बिलियन डॉलर से अधिक है, तो मैं इसकी लागत का 1% भी YouTube को आवंटित करूँगा - इस खरीद के साथ, वैसे, Google शेयरों में बड़ी मात्रा में वृद्धि हुई। मेरा यह भी मानना ​​है कि यांडेक्स ने MoiKrug.ru को अपेक्षाकृत सस्ते में खरीदकर एक सफल खरीदारी की। हालाँकि, इस तरह की गैर-लाभकारी परियोजनाओं में अब तक के सभी निवेश पहले ही हो चुके हैं, जब ये परियोजनाएँ पहले ही लॉन्च हो चुकी थीं और इनके सैकड़ों हजारों और लाखों उपयोगकर्ता थे। यदि आप बाहरी निवेश को आकर्षित किए बिना ऐसी स्थिर उपस्थिति प्राप्त करने में सक्षम हैं, तो, निश्चित रूप से, आप निवेश को आकर्षित कर सकते हैं। हालांकि, यदि आप पूर्व-स्टार्टअप या स्टार्टअप चरणों में - ऐसे संभावित दौरा किए गए प्रोजेक्ट्स में पहले से निवेश आकर्षित करना चाहते हैं, लेकिन आप निवेशक को यह नहीं दिखा सकते हैं कि आप कैसे विमुद्रीकरण करेंगे, तो मैं आपके अवसरों का न्यूनतम रूप से आकलन करता हूं।



अभी तक गैर-लाभदायक के रूप में अस्पष्ट और विमुद्रीकरण के विकल्पों पर काम नहीं किया गया है, लेकिन जिन परियोजनाओं का दौरा किया गया है, यह एक और बात कहने के लायक है: एक नियम के रूप में, ऐसी परियोजनाएं पोर्टफोलियो निवेशकों के बजाय रणनीतिक रूप से खरीदी जाती हैं। यह इस तथ्य के कारण है कि अगर संस्थापक टीम को पता नहीं है कि परियोजना को कैसे मुद्रीकृत करना है, तो खरीदार को इससे निपटना होगा। वेंचर फंड कई परियोजनाओं में निवेश करते हैं, और उनके पास सभी निवेशित परियोजनाओं को प्रबंधित करने के लिए पर्याप्त योग्य कर्मचारी नहीं होते हैं, लेकिन रणनीतिक निवेशक अपने मुख्य व्यवसाय के साथ तालमेल के लिए परियोजनाएं खरीदते हैं, इसलिए संभवत: उनके पास समान परियोजनाओं के मुद्रीकरण में शामिल लोग हैं। तो तुम क्या कहते हो? पैसा कहां से लाएं, इससे क्या फर्क पड़ता है। वास्तव में कोई अंतर नहीं है। आपको कितने पैसे मिलते हैं, इसमें अंतर है। जितने अधिक लोग आपकी परियोजना में निवेश करना चाहते हैं, उतने अधिक पैसे आप अपनी परियोजना में एक छोटा हिस्सा बेच सकते हैं। अपेक्षाकृत कुछ रणनीतिक निवेशक हैं जिन्हें बाजार में आपकी परियोजना की आवश्यकता होगी - बहुत अधिक पोर्टफोलियो निवेशक हैं। और इसलिए, आपके व्यवसाय में हिस्सेदारी खरीदने की आवश्यकता से पोर्टफोलियो निवेशकों को काटते हुए, आप अपने व्यवसाय के मूल्य को काफी कम कर देते हैं। हां, और परियोजना की बिक्री पर बातचीत के लिए यह बेहतर है यदि आपकी परियोजना लाभ कमाती है - यदि आपको अपनी गतिविधि से नुकसान होता है और उनके लिए क्षतिपूर्ति करने के लिए वित्तीय तकिया नहीं है, तो आप जल्द से जल्द वार्ता को पूरा करने की कोशिश करेंगे, क्योंकि नुकसान जमा होते हैं ... और यदि आपको परियोजना से थोड़ा सा मिलता है लेकिन लाभ, आप एक मूल्य पर बातचीत कर सकते हैं जो आपको बहुत अधिक निवेशकों के साथ सूट करता है।



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