業界における天使のような投資の役割は非常に重要です。 すべてのエンジェル投資額（2007年に220億ドル）は、伝統的にすべてのベンチャーキャピタル投資額（2007年に240億ドル）に匹敵します。 これは実際には少し巧妙です。 エンジェルは技術プロジェクトだけでなく、不動産、産業、中小企業にも投資されています。
用語「天使」はブロードウェイに登場しました。 その後、天使たちは演劇の資金を調達する人々を呼びました。 20世紀の初めでした。 後に、この用語は、シリコンバレーが登場するずっと前に、投資ビジネスにも定着しました。
シリコンバレーでは、サンフランシスコ湾のレンタルヨットで航海した2人の若い起業家が、新しいビジネスを作成する可能性について議論していたと考えられています。 彼らが岸に係留したとき、彼らは桟橋で巨大なヨットを係留した二人の男に会った。 プロジェクトについての短い知り合いと議論の後、起業家たちは会社を立ち上げるのに十分な少量の小切手を見つけました。 そして10年後、同じ場所で彼らは5000万ドルの費用で巨大なヨットを係留し、最初のプロジェクトを議論していた2人の若い起業家に偶然会いました...
それ以来、各青年実業家はヨットでパートナーと彼のプロジェクトについて話し合い、地平線を見て、そこで大きなヨットを探しています。
最後の文は冗談ですが、シリコンバレーでの私の経験を考えると、伝説自体には多くの重要なパラメーターがあると言えます。
1.若い起業家。 確立された起業家は、ほとんどの場合、すでに天使のような投資を引き付けるのに十分なお金を持っています。
2.成功した起業家は、実際に非常に頻繁に新しいスタートアップに少量を投資します。
3.シリコンバレーでは、エンジェル投資を行うことができる人に会うのは本当に簡単です。
4.起業家や投資家、そして一般的にシリコンバレーの誰もが、ヨット、飛行機、ゴルフ、テニスなどのアクティブな趣味に本当に多くの時間を費やしています。 そして、あなたは本当に誰にでも会えます。
すぐにいくつかのことを規定したいと思います。 天使のような投資の研究所は世界中で非常に強く発展しています。 米国では、さまざまな推定によると、10〜40万人の天使が働いており、各プロジェクトに10,000〜数百万ドルを投資しています。 ヨーロッパでは、80から20万人の投資家がいます。 イギリス経済、特に経済改革後、マーガレットサッチャーは天使のような投資に頼っています。 そのため、文献に記載されているすべての統計情報は、技術ビジネスの分野だけでなく投資する天使の集団全体で正確に機能することをすぐに規定したいのです。 さらに、投資家が革新的な製品の同じ消費者であると仮定する場合（製品によって、彼らが投資するスタートアップを意味します）、ハイテクの分野に転向するエンジェルはイノベーターとみなされ、その総量は5％以下です。 天使のような投資を調査する研究と報告の大部分は、「病棟全体の平均」温度を与え、それらから一般的な結論のみを出すことができます。
本のこの部分で考慮するすべては、私の経験と、多くの起業家、ベンチャーキャピタリスト、天使たち自身のコメントを考慮に入れています。
天使の定義は次のとおりです。
「エンジェル投資家とは、自分の資産の一部を他の誰かが始めて運営する新規または拡大中小企業に投資する富裕層の個人です」
天使は誰ですか？ 上記の定義に基づいて、彼らは裕福な人々であることがわかります。 私は、主にシリコンバレーで米国で活動する天使の以下の分類を提案しようと思います。 この分類は、一般に受け入れられている分類とは異なります。 そして、天使に対する異なるアプローチを暗示しているという事実によってそれを提案します。
1.成功裏に会社を設立し、売却した成功した起業家
2.元投資銀行家および活動が投資に関連していた人々
3.大企業のトップマネージャー
4.十分な貯蓄がある年金受給者、医師、弁護士、またはコンサルタントである、未熟な投資家。
AngelsとVenture Fundsの違いは何ですか？
最初の主な違いは、天使がお金を投資することです。 他の投資家が彼らのお金を託した資金とは異なり、エンジェルスは彼ら自身が彼らの人生のために稼いだお金を投資します。 これからの2番目の違いは次のとおりです。基金は合理的な決定を下し、天使は感情的です。 感情的な決定はどういう意味ですか？ これは、「このビジネスが好きで、この人が好きで、それに投資する」ことを意味します。 これは、エンジェルがそのような取引の検証を行わないことを意味するものではありませんが、原則として、高品質のデューデリジェンスを行う機会は限られています。ほとんどの場合、エンジェルは直感を使用します。
天使を駆り立てるものは何ですか？ 米国にのみ10万人以上の天使がいて、この運動に参加する人々の多様性を考えると、天使を動かす主な動機のみを強調することを認識しています。
1.お金を稼ぎます。
2.社会への負債を返済する。
3.フィットする。
4.アドレナリン。
5.ファッション。
何らかの形で、これらの動機はアメリカとヨーロッパだけでなく、ウクライナとロシアでも機能します。
これらの動機を理解することにより、天使との交渉において行動のラインを構築することができます。 投資家のように、エンジェルに行く必要があることを忘れないでください。
各エンジェルには独自の投資戦略があり、正式化や表明が行われていなくても、しばしば容易に理解または認識できます。 戦略のパラメーターについては後ほど説明しますが、ここでは主な種類の戦略について検討します。 天使の戦略には、アクティブとパッシブの2つの主なタイプがあります。
アクティブな天使の戦略を詳細に検討します（長所と短所、1つの利点を詳細に検討することはありません。これはすべての戦略に当てはまります。これは、スタートアップが初期段階でお金を受け取るためです。 積極的な天使の戦略には、会社の活動への天使の積極的な参加が含まれます。 この活動の程度は、エンジェルと起業家との間の合意によって管理されており、投資協定で最もよく公式化されています。
1.リードインベスター-通常、この戦略は、いくつかの取引の経験と起業家精神の経験を持つ経験豊富なエンジェルによって実施されます。 そのような天使たちは、会社の生活に積極的に参加しようとしています。
2.マネージャー-これは通常、大企業の元従業員であり、投資とともに仕事の場所を探しています。
3.最初の夜の権利。
パッシブエンジェル投資戦略には以下が含まれます。
1.共同投資。
2.物々交換。 そのような天使は資本を提供しませんが、サービスや製品を提供します。
3.天使のような資金。
4.慈善団体。
このような戦略を理解することで、成功の可能性が高まり、間違ったドアをノックする時間を短縮できます。
戦略に含まれる要因：
1.産業。
2.ネットワーク。
3.トランザクションのサイズ。
4.ポートフォリオ。
5.基準。
6.地理。
7.参加。
8.終了します。
9.投資の形態。
10.会社の準備の程度。
エンジェルが積極的な地位に就けば、彼らはお金よりもはるかに多くのことを会社にもたらすことができます（通常、これは技術プロジェクトのエンジェルに特に当てはまります。マイアミの祖母はスタートアップを大いに助けることができません。） 起業家が正しい（「彼の」）天使を見つけた場合、彼は以下の事柄で助けることができます（誰も起業家のために彼の仕事をしないことを思い出してください）：
-最初のトランザクションの検索と構造化、
-スタッフの推奨事項
-スタートアップの活動を横から見る
-次のラウンドの投資家を探す
このような天使は、技術ビジネスで正確に会うことが最も多く、これは起業家にとっては幸せな宝くじです。
通常、エンジェルはスタートアップの取締役会での地位を通じて権利と義務を行使しますが、エンジェルスとの人間およびビジネス上の緊密な関係は、正式なものよりもはるかに多くの企業をもたらすことができます。
起業家が犯す最大の間違いは、天使を忘れることです。 少なくとも、彼はスタートアップ活動に関する月次、またはそれ以上の週ごとのレポートを受け取るべきです。 毎月の報告書は、正式または非公式の取締役会で提供するのが最適です。 デューデリジェンスプロセスでは、次のラウンドの投資家はまず最初に以前の投資家との取引を構築しようとしますが、良い態度とエンジェルの満足は大いに役立ちます。
アメリカとヨーロッパでは、多くの場合、エンジェルはテクノロジー企業の10〜20％の株式を受け取ります。 しかし、私たちはもう一度、非常に多くのオプションがあるトランザクションの数を思い出します。 エンジェルが会社の株式の5％に投資したが、その後のラウンドに関係なく彼らの株式を変更することはできないと投資契約で規定されている場合を知っています。 これにより、次のラウンドで投資家との交渉が複雑になる可能性があります。 エンジェルスは、創業者または会社自体に借金としてお金を与えることもできます。そのような借金は転換可能です。
ウクライナでは、天使のような投資は中小企業の分野でのみ開発されており、この産業を形成するための第一歩が踏み出されています。 最初の投資家協会が登場しました。 エンジェルは、技術ビジネスとは何か、この分野への投資の特徴についてはまだほとんど理解していませんが、そのような投資にはすでに関心があります。
ロシアでは、技術プロジェクトへの天使のような投資が90年代後半から存在していました。 国家の特徴は、ビジネスを支配し制御したいという天使の欲求によって示されます。 そのため、エンジェルが会社の50％+ 1以上を受け取る取引構造が非常に頻繁にあります。 このような取引構造は、起業家が次の投資ラウンドを計画していない場合にのみ、生命に対する権利を有します。 ベンチャーファンドは常に起業家のモチベーションを監視しており、もし彼のシェアが彼に十分な収入をもたらさないなら、そのファンドはおそらくそのような会社に投資しないでしょう。
天使のシェアが少数派のシェアよりも大幅に大きくなることを可能にする唯一の状況は、天使のラウンドが唯一の場合です。 これは通常、小規模なローカルプロジェクトが構築されており、それを構築するにはエンジェルマネーで十分な場合に許容されます。
ウクライナとロシアの天使のコミュニティの構造は、他の国の構造とは異なります。 このようなコミュニティで非常に積極的な役割を果たしているのは、政府職員、大規模な持株会社、金融および産業グループです。 地元の市場のもう一つの特徴は、天使たちが近づきにくいことです。 アメリカとヨーロッパで天使が平均的な市民のライフスタイルとそれほど変わらないライフスタイルをリードし、問題なくアクセスできる場合、裕福な人々のための私たちの接触の輪は非常に限られており、秘書、アシスタント、ガードとのコミュニケーションに関連付けられています。 したがって、これらの人々のグループにアクセスできるネットワークは非常に限られているため、さまざまな仲介業者やブローカーを獲得することができます。
米国とヨーロッパでの広範囲にわたる天使のような投資の重要な要因は、株式市場です。 ほとんどの世帯は貯金を預金に預けていませんが、株式市場に上場されている株式に投資しています。 経済の周期的な性質により、株式市場は時々不況を経験し、その間にこれらの貯蓄の一部は失われます。 したがって、平均的な市民は、一方で投資する文化を持ち、他方でリスクに備えています。 これにより、エンジェル投資は、預金の代替としてではなく、貯蓄を投資する別の方法と見なすことができます。 ウクライナとロシアでは、市民は依然として圧倒的に貴金属、預金、外貨、不動産（海外を含む）に投資しようとしています。 そのため、投資の代替方法が慎重に検討されます。
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