パート3。崩壊と市場回復の理由
私たちの話の最初の部分では、暗号通貨市場が生きているだけでなく、活況を呈している理由を政治的および一般的な経済的議論で示しました。 サイクルのこの部分では、2018年の市場崩壊と2019年の回復の開始時に機能した特定の要因をさらに詳しく調べてみます。
冬の春：シカゴの先物と一般的な市場の過熱
2017年末の暗号通貨市場の上昇の大部分は、シカゴ商品取引所とCMEおよびCBOEでのビットコイン先物取引の開始が予想されたことによるものです。 この興奮は主にイデオロギー的背景からのものでした。 最後の部分で書いたように、取引の開始は、米国の金融機関による暗号通貨市場の認識を意味し、一部は国家（以前は暗号通貨を従来の取引所に持ち込むすべての試みを妨害していた）でさえも意味していました。 2017年12月、米国証券取引委員会SECの指導部は、ビットコインを考慮しなければならないと宣言することを余儀なくされました。
しかし、市場の下落が始まるきっかけとなったのは、12月中旬の先物取引の開始でした。 そして、これはすでにイデオロギーではなく、純粋に経済的な理由でした：BTCの売り手と買い手の間の不平等。 鉱業会社が豊富なため、BTCのオファーは安定的で大規模でした。 鉱夫は、利益を確保し、電気やビジネスの他のコンテンツを支払うために、暗号通貨の少なくとも一部を現金化することを余儀なくされています。 BTCの需要については、2017年12月に彼と一緒に、すべてがそれほど楽観的ではなかった。 経験豊富なシカゴの投資家は、BTCが過大評価される可能性が非常に高いことに気づき、そのレートで購入することは危険です。 鉱夫に価格を下げるように強制することははるかに簡単です。需要がなく、彼らは行く場所がありません。
多くのアナリストは、BTCの減価償却の開始につながったのはこの要因であり、その後、他の暗号通貨になったと考えています。 そして、衰退が実際に始まったとき、鉱夫たちは、完全な崩壊から身を守るために、より低い価格で先物契約を締結し始めました。 数ヶ月間、これは下降トレンドに貢献しました。
もちろん、ビットコイン先物だけが景気後退の要因ではありませんでした。 市場は過熱しました-2013年と同じように。このバブルは破裂するのを助けることができませんでした。 先物はちょうど同じように働いた
メカニズムを開始して、彼らはまた、衰退率-鉱夫が新しい譲歩をする準備ができた速度を大部分決定しました。
夏から秋：新規投資家の供給と関心の低下
冬と春に、鉱業会社はBTCと他の暗号通貨の安定したオファーを提供しましたが（先物市場には参加していませんが、より安い）、夏には明らかになりました：そのような傾向により、鉱業はすぐに不採算になります。 電気が比較的高価な国では、whattomine.orgリストにある最も収益性の高い通貨でさえ、投資回収限度に近づき始めました。 この状況で「クマ」に譲歩し続けることはますます困難になってきました。 一部の企業は、損失を出して運用するのではなく、運用を停止することを選択しています。
多くの一般投資家も「デッドディフェンス」に入り、安価な通貨の販売を停止しました。 彼らの論理は簡単でした。 あなたがBTCを15〜2000ドルで購入し、彼が価格を6〜7ドルに下げたと想像してください。 選択肢があります。低価格で販売するか、ほとんどの投資の損失に「署名」するか、市場の新たな上昇を望みます。 投資家の割合の増加は、2番目のオプションを選択し始めました。
その結果、市場での供給は減少し、減少は減速しました。 9月までに、BTCレートは約6,500ドルでほぼ安定しました。 市場の需要は成長し始め、投資家の3つの独立したグループからすぐに。
暗号通貨市場にすでに精通しており、秋の底が近いと判断した投資家（特に9月）。
新たな予想外の投資家-経済に問題があり、国通貨のインフレ率が高い国の居住者：トルコ、ベネズエラ、アルゼンチン。 以前は、危機の時代に、インフレへの恐怖が多くの国の市民にドルとユーロを購入させましたが、今回は暗号通貨が彼らにとってより有望であるように思われました。 関心は本当に大きかった。 たとえば、8月の調査では、トルコの暗号通貨保有者の数はすでにEUの平均の2倍であり、18％対9％であることが示されました。
米国およびその他の主要国からの大規模な機関投資家は年金基金およびその他の評判の高いプレーヤーであり、以前はボラティリティと不確実な立法上の地位のために暗号資産を避けていましたが、徐々に約束を実現しました。 ここで重要な要因は、暗号通貨を取り巻く政治環境の軟化でした。これについては、前のセクションで説明しました。
これら3つの投資家グループのうち、1番目と2番目は直接的な活動を示し、3番目は待機して態度を見ましたが、重大な金額を投資する明確な意図がありました。 秋のほぼ全体にわたって投資家の関心が高まり、主要な暗号通貨のコースは非常に安定しました。 10月には、BTCは米国の株式市場よりも高い安定性を示し、しばらくの間、金（BTCアナリストが長年約束していた役割）などの保護資産となりました。
しかし、これらすべてにもかかわらず、2018年11月に別の崩壊が発生しました。
11月から4月：底に達し、回復が始まりますか？
11月14日に突然、予期せずに新しい崩壊が始まりました。 わずか1時間で、ビットコイン（BTC）レートは800ドルに達し、翌日には市場はさらに深く崩壊しました。 11月末までに、BTCと市場全体が3分の1以上下落しました。 BTC-6300ドルから4000ドル、時価総額-2,100億ドルから1,300億ドル。
何が起こったのか、主に2つのバージョンがあります。 ただし、これは互いに矛盾しません。
バージョンは基本的かつ明白です。 大規模な金融界-夏と秋に暗号通貨を見ていたもの-は、できる限り安く購入することを決めました。 どのように具体的に価格を引き下げるかは別の問題です。 事実は、彼らがそのような関心を持っていたことです。 このバージョンでは、なぜ崩壊がそれほど激しくなったのかを説明しませんが、なぜ一般的に起こり、かなり深いのかを説明します。
詳細で陰謀の神学的なバージョン。 この崩壊は、シンガポールの会社BK Global Consortiumが購入した韓国の取引所Bithumbの値上げに関するスキャンダルによって引き起こされました。 この会社は9月から10月に、プロモーションを実施したり、取引量の多いトレーダーをサポートしたりすることで、取引所を世界のリーダーに持ち込むことを決定しました。 しかし、11月初旬、暗号交換ランク（CER）サービスはBithumbを不正行為で非難しました。 3日後、世界の仮想通貨取引で韓国ウォンの重量は1桁減少し、さらに3日後に「同じ」市場崩壊が始まりました。 このバージョンは、崩壊の電光石火の速さを説明していますが、信じる必要はありません。 落下には、別の瞬間的な理由があります。 さらに重要なことは、多くの部隊がこの秋に興味を持っていたことです。
次の4か月間、市場はこの打撃から回復できませんでした。 12月にはさらに沈没し、1月は「底をついた」。2月は慎重に回復し始めたが、4月になって急激に上昇した。 繰り返しになりますが、文字通り1時間で、ビットコインの為替レートは同じ800ドル上昇しました。これに続いて、さらに緩やかな上昇が続きました。 1か月も経たないうちに、時価総額は1,400億ドルから180ドルに増加し、この傾向は続いています。
4月上旬に何が起こったのか、そして離陸シナリオが11月から秋のシナリオにそれほど似ていたのはなぜですか？ おもしろそうですが、4月の離陸の基本的な理由は11月の秋の理由と一致します。11月に市場を買いたいと思っていた投資家が、後でそれを上げることに興味を持ちました。
すでに2018年12月に、多くの専門家が、前例のない売り手の不足について、暗号通貨の重要な売られ過ぎについて話をしました。 11月に9月に投資家が突然のパニックに負けて（損失を最小限に抑える）準備ができていた場合、12月には誰もが負けすぎて損失を修正できませんでした。 「hodl」の戦術（資産を保護するための一般的なゆがんだ言葉「hold」）が唯一の合理的なものになりました。 たとえ誰かがそれを望んだとしても、さらなる減価償却はありそうにない。 大小の投資家は、購入の時だと徐々に気づき始めました。 その結果、2月にコースがcい上がりました。 3月末までに、コースの新しい崩壊に関心を持っている人はほとんどいないことが明らかになりました。 誰もが購入したい、誰もが上昇を待っています。 そして、そのような気分で、鋭い離陸、「顔」信号のみ、鋭いクリックで十分です：飛び込む、そうでなければ時間がないでしょう！
このクリックを具体的に誰が行ったかはそれほど重要ではありません。 おそらく主要なプレーヤーの1つ、いわゆる「クジラ」。 おそらく再びそれは主要な交換の1つでした。 いずれにせよ、多くの人がこのイベントを期待していました。
おわりに
実を言うと、このサイクルは上昇が始まったばかりの3月に考えられたものであり、多くは暗号通貨市場が生きているか死んでいるかは不明でした。 したがって、名前の由来です。 しかし、今、4月に、これについて疑いはほとんどありません。取引量と資産価格の両方が明らかに増加しています。 それでも、現在のグラフからわかる以上のことを話しました。
暗号通貨は経済の不可欠な部分になりつつあります。 以前は主に投機資産だった場合、今日では支払い手段としてますます受け入れられています。 以前に彼らが自由市場の熱心な熱狂者であったなら、今では多くの州が彼らを認めています。 これが一時的な誇大広告であると以前に多くの人が考えていた場合、デジタルアセットに足があり、「単なるダミー」を簡単に消すような目まいがするバブルにもかかわらず、着実に人気を得ていることが明らかです。
暗号市場になるかどうかの問題は解決されました。 具体的にはどうなりますか？ どの通貨が占めるのか、どの非通貨ブロックチェーンプロジェクトが「撃つ」のか、人気の資産がいくつ残るのか、世界経済と政治が一般的にどのように変化するのか、これから数年のうちに多くを見ます。
そして、次の短い投稿では、ビットコインに投資した場合に5200ドルが何に変わるかを分析します。 新しいジェットコースターがない場合でも、5年後には300,000ドルを超える可能性があることを示します。これは天井から遠く離れた推定値です。
トライデント分析部門、Victor Argonov、博士
ソース： trident-germes.ru/istoriya-razvitiya-kriptovaljuty