注意：投稿はdoz habrayuzerによって作成されました-カルマのすべてのプラスに対処してください。テーマブログに投稿するには不十分でした。
更新：この投稿は妻に読まれました。妻は金融に携わり、この専門分野の修士号も取得しています。 彼女は、「天候デリバティブ」は非常に特殊なケースであり、デリバティブが一般的にどのように機能するかを理解すれば、女王even下の健康、リオデジャネイロの降雨、主要なことでも何でもできると言いました-誰かがそれを必要とするため。 ある日、私は彼女にここに投稿を書かせようとします...（あなたのsigizmund ）。
天気デリバティブとは何ですか？
私たちのハイテク社会でさえ、私たちはまだ天候の影響を非常に受けています。 私たちが今日出かけてピクニックに行くかどうかは彼女次第です。 気象条件が多くの産業の企業の利益に大きな影響を与えることは驚くことではありません：建設は低温で停止し、エネルギー企業は暖かい冬の場合は損失を被り、寒い夏の場合は遊園地を被ります。 アメリカの研究者は、米国経済の約20％の収入が気象条件に直接依存していると推定しています。 企業が自然の気まぐれから利益をどうにかして保護できるように、保険があります。 ただし、非常にまれにしか発生しない気象条件の急激で著しい変化からのみ保護できます。 ただし、企業には、通常の温度変化が発生した場合でも損失をカバーする、より柔軟なメカニズムが必要です。 このタイプのメカニズムは天気の派生物になりました。
定義
天気デリバティブは、支払いが気象条件に直接依存する金融契約です。 この天候との関係により、悪天候から会社の利益を保護するためにそれらを使用することができます。 デリバティブの支払いは、一部の資産（株式など）の価値に依存することは言う価値があります。 気象契約も例外ではありませんが、この場合の資産はそれほど明白ではありません。 天気に基づいて契約を締結する場合、何らかの方法で天気を「測定」する必要があります。 この場合の最も単純で最も一般的なメーターは温度です。 ただし、降雨や風速についても契約が締結されています。
気象契約の原則
天気指数の作成
前述のように、天気を測定するための指標の1つは温度です。 実際には、温度計の読み取り値だけでなく、天気指数CDD（冷却度日）とHDD（加熱度日）も使用されます。 最初は暖かい年に、2番目は寒い時期に使用されます。 CDDは、1日の平均気温が18°Cを超える度数として計算されます。 つまり、CDD =平均気温マイナス18°C 平均温度が18°C未満の場合、CDDは0と見なされます。たとえば、1日の平均温度が28°Cの場合、CDD = 28-18 = 10です。HDDは同じ方法で計算され、差は次のように見なされます。平均温度が18°C未満になる度数 多くの企業にとって、特定の日に契約を締結することはあまり意味がないことは注目に値しますが、すぐに長期間契約する方が便利です。 たとえば、エネルギー会社は特定の日に気温がどうなるかは重要ではありませんが、さらに重要なこととして、一定の期間の気温はどうなりますか。 この場合、期間全体のインデックスは、毎日のインデックスの合計として計算され、使用されます。
天気の先払いを計算します
単純化された状況で、最も単純な天気微分、フォワードがどのように機能するかを見てみましょう。 前進するためには、両サイドが必要です。 私たちの場合、明日予想される気温の契約を結びたいのは、道路建設業者とアイスクリームメーカーです。 明日が非常に暑い場合、ビルダーは道路を建設できず、500ドルの損失を被ることがありますが、アイスクリームメーカーは反対に、より多くのアイスクリームを販売し、1,500ドルのスーパー利益を得ることができます。 明日がいつもより涼しい場合、アイスクリームメーカーは彼が計画したほど多くのアイスクリームを販売せず、200ドルの損失を被ります。逆に、ビルダーはすべてを時間通りに大量に構築し、2000ドルの過剰な利益を得ます。 天候のリスクを取り除くために、彼らは明日になる気温のフォワード契約に署名することができます。 契約の温度が28°C（= 10 CDD）であり、契約のサイズが100ドルであることに同意したとします。 つまり、温度が28°C未満の場合、温度が28°Cを超えると、アイスクリームメーカーは「余分な」学位ごとに100ドルを支払うことになります。 したがって、明日が非常に暑く、たとえば35°Cの場合、アイスクリームメーカーは通常よりも多くのアイスクリームを販売し、スーパー利益を得ますが、ビルダーに700ドル（=（35-28）×100）を支払わなければなりません。 後者は、暑い中で働くことができないために損失を被るが、アイスクリームメーカーから700ドルを受け取る。 温度が28°Cを下回り、たとえば23°Cに下がると、この状況ではアイスクリームメーカーは損失を被りますが、500ドルの契約の下で支払いを受け取り、ビルダーはより多くの道路を建設してスーパー利益を得ることになりますが、その一部はアイスクリームメーカーに支払わなければなりません。 最終的に、明日の天気がどうであっても、各キャラクターは失敗した場合に「保険」にかけられ、少なくとも小さいながらもプラスのままになります。 実際、彼らは過剰な利益を受け取ることはできず、損失のままではありません（表1を参照）。
ロシアの天気デリバティブ
天候デリバティブ市場は米国で広く開発されています。 PricewaterhouseCoopersの監査およびコンサルティング会社によると、2006年のこの市場での取引の総量は400億ドルを超えました。 これらは、わずか9年以上前の市場にとっては大量です。 ロシアではどうですか？ 現実には、天気デリバティブ市場はありません。 しかし、RTS証券取引所の情報によると、そのような契約は開発中であり、そのリリースは今年に予定されています。
参照資料
- RTS Webサイトでの気象契約の説明
- シカゴ商品取引所の公式サイト
- Rudko-Silivanov VV、「天候デリバティブ-有望なリスクヘッジ商品」、CBR
- Felix Carabello、「天気デリバティブの紹介」
- Geoffrey Considine、「天気デリバティブの紹介」、CME出版物
ソース： flime.ru