2017年春、クレディスイスのアナリストは、「金融市場の現代のエコシステムにおけるHFT取引の真の役割」 に関するレポートを公開しました。 このドキュメントは、高頻度取引が世界の取引所の状況をどのように変えたかについて語っています。この調査の主な調査結果を5つ選択しました。
取引量が増加
高頻度取引技術の開発は、取引量に「最大かつ最も顕著で最も長い時間」の影響を及ぼしました。 クレディ・スイスによると、米国の株式市場における受託および投資家（アクティブおよびパッシブの両方）の取引量は過去10年間（1日に30〜40億株）あまり変化していません。
同時に、2008年の危機後の期間における米国の取引所の総取引高は2倍以上に増加しました。この数年、HFT取引が特に活発でした。
この事実は否定的な結果をもたらします。たとえば、価格に影響を与えることを期待して、取引ロボットの「偽物」活動のトピックが広く議論されており、大量の注文を送信してすぐにキャンセルできます。 しかし、概して、Credit Suisseのアナリストは、「HFTの活動の大部分が金融市場の人々を結び付け、カウンターパーティの期待に費やす時間を削減する」と考えています。
株式の売買の価格の違いが変更されました
購入（ビッド）と販売（アスク）のアプリケーションの価格の差は、ビッドアスクスプレッドと呼ばれます。これは、為替取引の重要な概念です。 理論的には、それらの間の「ギャップ」が小さければ小さいほど、市場にとっては良いことです。 HFTの開発もここに影響を及ぼしました-大企業の株式のスプレッドのサイズは減少しましたが、小さな企業のスプレッドは逆に増加しました。 これは、より頻繁に高頻度のトレーダーが有名な企業のより多くの流動株に興味を持っていることを示唆しています。
クレディ・スイスのレポートによると、株式スプレッドはボラティリティに応じて変化し、2009年以降、流動性が最も高い株式と最も流動性の低い株式との間のスプレッドの広がりが大幅に増加しています。 つまり、今では大企業と中小企業の株式のスプレッドは一方向に動いていません。
大企業と中小企業の株式は1日のさまざまな時間に変動する
近年の大企業と中小企業の株式のボラティリティは、取引日の異なる期間に観察されます。 たとえば、取引の開始時に、大企業ではない株式の価格がより積極的に変化します。これは、現時点で正直な価格を決定するのに時間がかかるという事実によるものです。 しかし、取引セッションの終わりまでに、逆に、そのような株式は大企業の証券よりも穏やかに振る舞います。
それどころか、市場で活発に取引されている大企業の株式については、取引日の終わりにビッドアスクスプレッド内で何回も急速に変化すると、「フリッカー」価格変動が観察されることがあります。 アナリストはまた、これらの現象の両方をHFTに起因すると考えています。
大企業の株価の顕著な上昇の数が減少しました
原則として、HFT取引戦略は市場の非効率性からの利益を目的としており、大きな価格変動への参加を目的としていません。 これは、とりわけ、高頻度のトレーダーがより頻繁に業務を行う有名な企業の大きな価格変動の減少をもたらします。