自動化：私たち10人が数十億ドル相当の資産を管理する方法-人と運用リスクからのIT保護

2009年、ロシアは国際金融センターになるために自発的な努力をすることを決定しました。 ここでは、他のハッカソンと同様に、国際的になるためには、たとえばベラルーシ人を招待する必要があります。 実際、2009年に、ベラルーシ共和国の証券に関する法律が厳密に変更されました。



私たちの法律ハッカーはバグを発見し、実際に西洋のインデックスを直接取引できると言って燃えるような目を思いつきました。 それから誰もこれをしませんでした。 なぜこれが重要でクールなのかは、もう少し低くなっています。 要するに、州の規制当局との議論の後、これはバグではなく機能であることが判明しました。



次はロンドン、シンガポール、ニューヨーク、東京への旅行でした。 丁寧な人々は私たちに耳を傾け、金融の流れの地図でロシアを検索し（そしてそれらを見つけられませんでした）、次のように言いました：「さて、これに必要なインフラストラクチャ、ITサポート、法的サポート。」



最も難しかったのはITです。 ロンドンにある2つのデータセンター、ロシアのオフィス、緊急展開ポイント、すべてのノードの複製、そして最も重要なのは統合ソフトウェアを備えた房。 さらに、多くの自動化（たとえば、各文書に手で署名せず、前世紀の30代のブローカーのような呼び出しを受け入れないようにする）。



開始するのに4年かかりました。

運用リスクに対するIT保護

5万ルーブルで新しいETF（ファンドの株式の株式、 GTの詳細はこちら ）を購入すると、ロンドンのどこかで特別なロボットがETFのファンドインデックスから企業の実際のライブ株式を購入します。 インデックスは、株とその割合を購入できる指示です。 たとえば、Google、Apple、MSなどの欧米企業によるETFについて話している場合、リストのさらに下にある場合、このファンドにガスプロムの株式を購入することはできません。



流通市場（証券取引所）でETFを購入すると、これらの株式の所有権を取得するだけです。 ある人が別の人に引き渡し、アメリカのロボットの介入（ファンドの株式を購入する）は必要ありません。



私たちはロシアで最初のETFプロバイダーです。 私たちの仕事は、システム管理者の仕事に似ています。売買のプロセスに不具合がないことを確認しますが、ファンドの仕事に干渉することはありません。



これがどのように機能するかを明確にするために、まず始めに何をしたのかを説明し、次に単一のETFを購入するプロセスについて説明します。

開始する

ロシアでETFを売買することは不可能でした。 アメリカ、イギリス、またはドイツにそれらを販売する基金があったとしても、外国のブローカーを通して働かなければなりませんでした。 私たちに。



最初のタスクは、モスクワ取引所にETFをリストすることです。 つまり、彼らはそこで幅広い個人に販売される証券のリストに含まれていました。 前述のように、1996年4月22日の第39号FZの参考連邦法「証券市場について」は2009年にこれを許可しました。 新機能のおかげ。



さらに：外国証券（ETFファンドの株式）には、ロシアの法律に従って証券の種類を決定する国際識別番号（ISIN）と金融商品分類番号（CFI）が必要です。 ISIN / CFIに関する詳細情報は、NSD（National Settlement Depository）のWebサイトで公開する必要があります。 実際、ロシアで取引されたすべての株式は、何らかの形で通過します。 一種のゲートウェイまたはドライブとして機能します。



さらに：ロシア連邦に上場するためには（その後、個人投資家が利用できるようになった後のみ）、金融商品取引所により承認された外国の取引所のいずれかに以前に商品が配置されている必要があります。 その後、セキュリティをNSDに預ける必要があります。 証券市場での取引の組織に関する規則で連邦金融市場サービスによって確立された要件も満たされなければなりません。



これはすべて私たちの側からです-弁護士にこんにちは。



他の国からの資金の一部では、法的手続き自体がうまく機能し、洗練されていますが、ITには困難があります。 データの保存と処理の観点から、欧州の規制当局（この場合、アイルランド中央銀行、ESMA、FCA）は、ファンドマネージャー、管理者、管理者の両方のレベルで、ビジネスプロセスの継続性に関して非常に厳しいインフラストラクチャ要件を課しています。 特に、規制当局の要件は、オフィス、データセンター、チャネル、取引プラットフォームなど、すべての重要なインフラストラクチャ要素の複製を規定しています。 金融商品の長期投資志向による低価格のエラーにもかかわらず（株式はT + 2で、つまり2日間取引されます。これは為替市場ではミリ秒からはほど遠いです）、何も落ちるべきではありません。 インフラストラクチャノードの障害はいつでも許可されます。システムは引き続き動作します。 KamAZはオフィスに運転しました-別のバックアップで展開されました。 データセンターを拒否-別のバックアップで展開。 道路労働者は、プロバイダーケーブルをオフィスから切断します。別のルートに2番目のケーブルがあります。



その結果、データセンターには2つではなく5つ、ロンドンの2つの「戦闘」と3つの復旧サイトが必要でした 。 ブライトンにある1つの緊急データセンター（ロンドンから50キロメートル）、ベルハム（ロンドンの南部郊外、実際には都市の一部）に2番目、ニューディガットに3番目（ロンドンの南25キロメートル）にあります。 当然、データセンターの光学機器にはさまざまなルートがあります。 また、オフィスには2本のインターネット回線と追加の電話回線があります。 私たちの本社はロンドンにあり、複製は郊外にあります。 私たちのすべてのプラットフォームはデータセンターサーバーで実行され、トランザクションを失うことなく緊急ポイントに簡単に移行できます（ミリ秒ではなく時間で数えることは比較的簡単にでき、データセンターは同期複製内にあることを思い出します-光の速度はそうではありませんポイント間の差が最大で約50〜60 kmの非同期レプリケーションを必要とする遅延が発生します）。



したがって、すべてのプラットフォームにリモートでアクセスし、ラップトップからリモートで実行することもできます。 これは、特にサブスクリプションおよび返済アプリケーションのツールに適用されます。



さらに、バックオフィスは独自のデータウェアハウスを備えたプラットフォーム上に構築されているため、2つのデータセンターが同時に破壊されてもローカルサーバーで情報が失われても、情報の損失は発生しません。



さらに、当社のシステムは、英国の金融規制当局によって承認された個々の職場向けのITソリューションプロバイダー（Options-IT）（プロセスは要件に完全に準拠しており、プロバイダーは金融会社のサービスに特化しています）が取引プラットフォームをセットアップするために必要なインフラストラクチャを持つように設計されていますおよびシステム-言い換えれば、完全なインフラストラクチャとシステムを再構成する必要性のありそうもない状況では、オプションはその仕事を24時間365日行うことができます。



同様に、残りのインフラストラクチャ。



これまでのところ（ノックノック）、これらすべては役に立ちませんでした。



英国、アイルランド、EU全体の証券市場の専門家の参加者に対して、規制当局はプロセスの継続性に関してより厳しい要件を設定し、技術的な問題の出現を完全に回避します（9/11のイベントでさえ、オフィスを持つ金融会社の仕事に大きな影響を与えませんでしたツインタワーに位置していた-スタッフのほとんどが物理的に死亡した企業のみが継続性の問題に関心を持っていた）。



私たちのような会社はすべて、絶えず更新されている事業継続計画（BCP）に基づいて運営されています。少なくとも1年に1回は、その年内に大きな変更がない限りです。

運用リスクと人的要因に対する保護

こちらは、ウェブインターフェースまたはロシアの証券会社プログラムでETFの購入の確認をクリックした場合に関係する会社のリストです。

1. あなたの申請書は、実際には、プロバイダーにとってファンドの株式購入要求を意味するものではありません。 流通市場のブローカーを通じてETF株を購入する場合、以前にこれらの証券を購入した売り手と協力しています。 5万ルーブルを投資した場合、実際には、大きな市場でそれらについてわかりやすいものを購入することはできません。 ただし、ファンドの株式を購入します。つまり、インデックスの企業間で金額が均等に分配されます。 大まかな例え：クラスターのコンピューティングパワーを消費するようなものですが、クラスターではなく、共有の保管庫です。
2. プライマリーマーケット、つまりファンドの新しい株式を直接サブスクライブすることについて話している場合、許可された参加者（許可された参加者）のみがこれを行うことができます。彼らの活動は、ベンダーの行動にいくらか似ています-彼らはファンドとの仲介者として行動しているようですエンドユーザー。 サブスクリプションは、原則として、大量（たとえば、200万ドル）でのみ可能です。
3. アプリケーションは、アイルランドの中央銀行が置かれているアイルランドに飛び、ファンドの活動を監視します。 承認手続きといくつかのセキュリティチェックが途中で待っています。 最後のステップ-銀行は次のように述べています。 有価証券は、DVPの原則に基づいて配信されます-支払いに対する配信、これはクライアントを可能な限り保護します。
4. ファンドに割り当てられた資金の量は、インデックスにのみ投資する必要があります-資金は、ETFファンドの会社のリストからの株式の購入以外に行ってはなりません。
5. アプリケーションは数時間以内にクラスター化され、購入処理を共有するために送信されます。
6. チェック会社（カストディアン）米国のBoNY Mellon Trustは、誰もどこでも間違えられなかったことを確認します。 銘柄や銘柄がインデックスと一致しない場合、ファンドへの入金を許可しません。 エラーが発生した場合、取引は事前管理段階で実行できず、ファンドに警告が表示されます。 または、厳密な警告（およびBoNY Mellon Trustは規制当局を「ノック」する義務があります）。
7. Euroclear（株式流通の州間システムの簡素化、すべての参加者および取引の合法性の確認）を通じて、株式の購入に関する指示が発行されます。 並行して、これはすべてComputershareによってチェックされます（大まかに言えば、基金の登録機関はIT用語では認証センターです）。
8. 独立した各当事者が「OK」を与え、トランザクションが実行されます。
9. 資産（株式）が米国のカストディアンに送られ、そこからETFが発行され、ユーロクリア取引を通じてロシアの預託機関に送られます。

ご覧のとおり、これは非常に困難ですが、エラーを排除します。 繰り返しますが、米国と欧州連合では長年にわたって実践されてきました。 ETFを投資家にとって非常に望ましいのは、この自動化とシンプルさ（他のツールと比較して）です。 一言で言えば-収入は銀行預金よりも高いですが、オペレーショナルリスクに問題はありません。 あなたが投資した経済のセクターが突然下がった場合、唯一の重要なリスクは市場です。

主要なインフラストラクチャ要素

このビジネスをすべてロシアで開始するときには、さらにいくつかのITソリューションが必要でした。



最初のパートナーであるチャールズリバーソリューションズは、トレーディングプラットフォーム（トレーディング）、フロントエンド、およびミドルランドを組織しています。 これは多くの国で共通のプラットフォームですが、私たちの場合、FinExのニーズに特別に適合しています。 数年後、VTB Capitalは同じプラットフォームにインフラストラクチャを部分的に展開しました。 このシステムの一般的な目的は、取引の自動化であり、人間の参加を減らすことです。 基本的なアルゴリズムは定められており、それに従って、買い手の側のクライアントはブローカー（たとえば、Morgan Stanley）に連絡し、それらを介して損失を最小限に抑えるために購入または販売を行います。 プラットフォームは「重い」ため、安くはありません。 ファイルをファイナライズするためのコストが高いため（プラットフォームへの切り替えの複雑さだけであるため）、世界中の少数のETFプロバイダーのみがCRSを使用しています。 FinEx ETFは比較的若いため、すぐに「正しいこと」を行うことができました。 金融セクターでのITへの投資は、他のどこにも見られない成果をもたらします。



ほとんどの場合、プラットフォームは、インデックスポートフォリオに含まれるすべての資産で同時にトランザクションを完了するタスクを持たないマネージャーや銀行によって使用されます。 私たちの場合、マネージャーは500以上のアセットで同時にトランザクションを完了する必要があり、個々のトランザクションで動作せずにパッケージでリクエストを正しく収集するために、これらの目的にプラットフォームを適合させるために多くの時間と労力を費やしました。



さらに、各ファンドは、資産との取引の会計、配送、決済の優れた方法が採用されているさまざまな市場の資産で運営されています。 したがって、各ファンドの立ち上げには、会計と資産納入の維持に関連する改善が必要でした。 おそらく、部門間の情報リンクを整理するタスクを知っているでしょう。これはほぼ同じことで、すべての関係者だけが協力に興味を持っていたので、たった2年で判明しました。



Charles Riverと一緒に、特別な自動ETFエキスパンドモジュールが開発されました。これにより、管理者（BNYメロン）からのサブスクリプションバスケットの構造に関する情報を自動的に処理し、取引注文を生成し、実行のために転送し、実行の正確性を検証できます。 非常に重要なブロックです。ETF株式をサブスクライブ/償還する際に証券を売買する際のミスを回避し、その結果、リスクを大幅に削減できるためです。 これには人的要因は含まれません。



インフラストラクチャの2番目の重要な要素は、独自に開発したリスク管理プラットフォームです（より正確には、開発者のグループとロンドンのアウトソーシング業者）。 MDXテクノロジーもこの作業に関与していました。 その結果、このプラットフォームでは、ルーブルヘッジのあるファンドで使用するデリバティブ取引に関連するリスクを適切に考慮することができます（特に、ルーブルに対して外貨資産をヘッジするファンドを発行する唯一のETFプロバイダーです）。 その結果、外貨ユーロ債および米国財務省債への投資を希望するロシアの投資家は、ルーブルの為替レートが変更されるリスクを負うことなく、これを行う機会があり、ルーブルの利回りが増加します。 簡単に言えば、ルーブルが突然下落した場合、資産の価格は上昇しますが、莫大な所得税を支払うことになります。 さらに、資産自体は現場に根ざしていました。 ルーブルの変動に対する保護と他の多くの機能の使用により、このような状況を回避することができます。

まとめ

ETFプロバイダーのインフラストラクチャ全体を組み立てて調達することができました。 モスクワ証券取引所で本当に興味深いツール（ETF）のリストを作成しました。 購入プロセス全体で自動モードの統合を構築しました（「音声取引」後のスペースです）。



今、あなたは単にあなたのブローカーを呼び出すか、モスクワ取引所で株式を購入することができるアプリケーションを入力することができます-とETFを購入します。 それが機能するためには非常に長い道が必要でした。 当然、大手銀行は今、私たちの道を繰り返そうとしていますが、すぐには成功しません。国際市場でのやり取り、ハッカー弁護士、そして最も重要なこととして、ITチームの強さによる迅速なエラーのない統合の経験が必要です。



ETFが実際にどのようなものであり、このツールがどのように機能するか（および、たとえば5万で購入することで期待できるもの）については、 Gicktimeでここで読むことができます。