ダミーのIPO。 パートII：株価、証券取引所、ジャガイモを取引する最良の方法、および誰が証券取引所で見つけることができるか

最初と目次は最初の部分で見ます。



そして、一般的な「交換」とは何ですか？



ジャガイモを販売している店を想像してください。 発表されましたか？ ジャガイモの袋は、店内のどこかの大きな倉庫から取り出されます。値札は「1キログラムあたり50ルーブル」で、いくら販売されますか。「4キロです。」と言って、4 ロットのジャガイモを計量します 。



そのような店は明らかに交換ではありません。



今、市場を想像してください。 50個のテーブルと、ジャガイモのいくつかの袋の後ろ。 農民が作物をもたらしました。 1つのテーブル-キログラムあたり45ルーブルの値札、他のテーブル-46 ...はい、想像してください、彼らは価格について彼ら自身の間で同意しませんでした。



クララは市場の入り口に立っています。 彼女は新しい靴を買い、夕方に歩いて行きたいと考えています。 したがって、ジャガイモの入ったバッグには、1キログラムあたり51ルーブルの値札が貼り付けられています。 彼女は3時間立っており、彼らは彼女からジャガイモを取りません。 したがって、時々彼女はいくつかのポテトの袋の価格を取り消し、フェルトペンで番号48に署名します。 しかし、彼女はまだ突然、いくつかの大規模な顧客が市場に来て、51ルーブルを含む一般的なすべてのジャガイモを購入することを望んでいます。 したがって、残りのバッグについては、古い価格のままです。



2行目には、コリヤンの取引があります。 彼はわずか30キロしか残っていませんでした。朝、彼はガールフレンドのジーナと映画に行くことに同意しました。 映画は1時間で始まり、コリヤンは緊張しています。 彼はすでにほとんどすべてのジャガイモを売っていたので、時計を待ち焦がれ、残りの30キログラムを見ていました。 それから彼は手を振り、古い値札を取り除き、新しい値札を書きます。「キログラムあたり42ルーブル、残り30 kg！」



そのような市場も証券取引所ではありません。



次に、大きなテーブルを想像してください。 ジャガイモの売り手が彼の周りに押し寄せ、それぞれがテーブルの上に一枚の紙を置きました：ジャガイモのキログラムと彼が売る量。 紙は価格で分類され、同じ価格の紙の山は別々の山にまとめられ、顧客に残されました。 このようなもの：



46.00 812

45.00 260

44.00 50

43.00 47

42.00 30



あなたが購入したい場合は、おそらく最低価格を見ています（他の選択基準は何ですか...？- 神、これはジャガイモです、それはすべて同じです、私は味を試して儀式を手配するジャガイモ愛好家がいないことを願っています軟水を選択し、沸騰したお湯で鍋をすすぎ、ストップウォッチで注意深く温度を維持しますか？） 、必要な量を決定し、何キロも取ると言います。



または、突然35キログラムが必要になり、42ルーブルの30（コリャノフ）キログラムでは不十分な場合、それらを取り、43で次の山からさらに5キログラムを購入します。 この5キログラムは誰ですか？ 43ルーブルの価格で売りに出した入札者 。 それは数人かもしれないし、あなたが出くわしたジャガイモは本当に幸運だ。



（しかし、Kolyanは幸運です。一度に彼のアプリケーション全体を引き換えると、彼は映画館に走ります）。



アイディル、そうですか？ 次の市場にこれがあるのはあなたの夢ですか？

それでも、これは証券取引所ではありません。



ここで、売り手からのこの一連のアプリケーションの隣に、買い手からの同様の一連のアプリケーションがあることを想像してください。 明らかに、彼らはもっと安く買いたいです...したがって、彼らの一握りは次のようになります：



41.00 44

40.00 847

39.00 983

38.00 785



そして、全体としては次のようになります。



46.00 812

45.00 260

44.00 50

43.00 47

42.00 30

41.00 44

40.00 847

39.00 983

38.00 785



このような市場に来たら、2つの方法でジャガイモを買うことができます。



前者のように、最初のものは明らかです。 多数の売り手のアプリケーションにアクセスして、最も安いものを購入します。 市場価格でジャガイモを購入する。 42-43ルーブルの場合、価格は依然として上昇する可能性があります。 または、45〜46ルーブルで誰も購入を開始しない場合、下落する可能性があります。



または、リクエストを作成して、それを一連の顧客リクエストに入れることができます。 そして誰かがあなたにジャガイモを売りたいと願っています。 たぶん、Kolyanは本当に欲しいので、彼がポテトを最低価格で購入するのを待たずに、ポテトを市場価格で販売するでしょう 。



ところで、私たちが再び「市場価格」について話していることに気づきましたか？ ここに、すべての栄光があります。 インスタント、変数値。 最後に完了したトランザクションの価格。



ここで、市場には農民、販売者、料理人の買い手だけでなく、価格の上昇を期待してジャガイモを購入しようとする多くの投機家が住んでいると想像してみてください...特に高度な場合、「最も賢い」投機家はジャガイモを売ることができます。彼らが持っていない、誰かから保釈して（これはショートディールと呼ばれます）、特定の時間にジャガイモの供給契約（ 先物 ）またはそのような期限までにジャガイモを買うまたは売る無記名の権利のようなデリバティブ金融商品を作成します定着剤 一定の価格（ストックオプション）。 企業金融に関する文明化された物語から、私はどこかに取引に引きずり込まれています。それだけです、私は黙っています。



したがって、ジャガイモの販売と購入の両方の申請を誰にでも許可した場合、これは実際には証券取引所です。



しかし、私はスウェーデン人が大好きです。 どこでスウェーデン人を購入しますか？



多くの種類の野菜が市場で売られているように、多くの株が取引所で取引されています。 ジャガイモ、きゅうり、ルタバガ、カブ-一度に取引できるのは、一度にできることです。



しかし、市場のような多くの取引所があります。



野菜市場があり、製造品があり、電子機器または自動車部品市場があります。 GazelleをGorbushkaジャガイモに追い込んだ後、あなたはまず（Gorbushkaジャガイモには行かないので）長い間販売します。次に、正式な要件（電子機器）に製品（ジャガイモ）が違反しているという管理者からペンデルを受け取ります。



小売市場があり、卸売市場があります。 各プライオラのGLONASS受信機を収集するのに十分な量の無線管とリールを購入したい会社は、最寄りの無線市場でそれらを購入しません。 そして、もしあなたがそのようなパーティーを売りたいなら、あなたもそれのために行かないでしょう。



したがって、iPhoneは野菜市場で取引されておらず、Yandexはロシアにありません:)。



ポテトとルタバガ-これは理解できるようです。 そして、会社の株式が証券取引所で取引されており、会社が非常に有望である場合、それらのすべてがおそらくそれらを買いたいと思うでしょう。 誰がそれらを販売しますか？



そして、有望な会社がジャガイモより優れているのはなぜですか？ 誰もがジャガイモを買いたいです...



...それでも、誰かがそれを売っています。 そして、前述の投機家のグループは再販して再購入します。 実際の証券取引所では、ジャガイモ取引所と同じことが起こります。



市場は絶えず膨大な数の参加者をさまざまな取引戦略で急いでいます。 極端に反対のポイントは、「大規模投資家」と「高頻度トレーダー」と呼ぶことができます。



実際、すべてが非常に関連しています。 投資家が大きいほど、取引する株式の量が多くなり、1つの操作に費やすお金が増えるほど、この操作で市場に影響を与えるほど、理想的な場合と比較して操作で失う量が多くなり、より長期的な計画と彼は株式からより多くの利益を期待しています。



「InvestBank」というニックネームを持つ条件付きプレーヤーは、すぐに10万株を350万ドルで購入します。 「-= HFT-VaSyA-bot =-」というニックネームの条件付きプレーヤーは、35ドルで1、2、または3株（多分、ただし、肩を下にして ）を購入します。



InvestBankが業務を完了した後、市場はこれに気付き（「Oooh、大規模な買い手が来ました」）、株価を数ドル上げました（InvestBankは市場で売られているすべての株式を35ドルから37ドルの価格で誤って購入しました）。 ジャガイモを35キログラム購入し、ジャガイモをすべて42ルーブルで購入したことを覚えていますか？ また、Vasiny Botが市場に参入したことに誰も気付きませんでした。



Vasinボットは、実際の販売価格で株式を購入しました。 市場に到着した時点で、700株が35.00の価格で販売され、400株が34.95の価格で購入されたとします。 Vasinボットは35.00で株を買いました...それだけです。 投資銀行は、高価格で10万株を購入しなければなりませんでした。 その瞬間、700株が35.00の価格で市場で取引されていましたが（Vasyaの後-すでに699）、銀行はそれらすべてを買いました。 1月35日、2月35日、36.00時にすべての株式を買い取り、10万株を得るために売られたすべてのものを買いました。 同時に、最悪の購入価格はすでに37.00でした。 したがって、参入後、市場価格は2ドルも上昇したことがわかります。



Vasyaは、最小の変動で利益を上げるスマートボットを作成し、頻繁に（高頻度で！）行うので、彼の在庫の購入は、次の5分間（はい、1分でも、少なくとも5秒でも！）はい、少し成長します。 見積もりが正当化されると、Vasinボットはシェアを売却し、ペニーを獲得します。 彼はそのような操作を非常に多く実行するため、1日に適切な量が取得されます（または、Vasyaが不良ボットを作成した場合は機能しません）。 投資銀行は一銭も追わず、長期的な利益を期待しています。 おそらく彼は、6か月でこれらの株式に50ドルかかる（または配当を含む利益を得る）ことになると考えたのでしょう。 さらに100（9か月後）。 または250（1年半）。 彼は購入を目的とした参入で市場をかなり怖がらせ、近い将来には（販売を目的として）市場を引っ張ることはありません。



なぜ私はこれをすべてしているのですか？ 市場には、「Vasyaボット」、「投資銀行」、およびそれらの間のすべての中間段階のトレーダーがいっぱいです。 事業から適切なマージンを提供すれば、いつでも誰かが販売したり、誰から株式を購入したりするでしょう。 InvestBankでさえ、たとえ彼がそれらを買ったとしても、10万株を売るように説得することができます。



（そして、もう1つの免責事項：「InvestBank」および「Vasin HFT-bot」という名前は完全にarbitrary意的であり、特定のエンティティではなく、取引所の取引戦略のみを説明しています。Vasya自身が手に投資して、Yandexの1ダースまたは2株を購入する可能性があります。彼にはまだお金がありません-そして1年間それを残します、そしてどの投資銀行にもおそらくすべてを追跡し、市場の不規則性をできるだけ早く、取るに足らないものにしようとする良いHFT取引部門があります）



次の部分では、IPOプロセス、会社、創業者、所有者にとってのメリット、および会社の経営陣が入札のオープニングに対してこのような拷問を受けた理由を説明します。