क्या हेज फंड चलाए गए हैं?

बेशक, बाहर खेलते हैं! इस तरह के एक जोरदार बयान के साथ एक समान रूप से जोर से मुस्कुराते हुए पीलापन महसूस होता है, लेकिन तथ्य खुद के लिए बोलते हैं। तथ्य यह है कि हेज फंड दुनिया की आधुनिक वित्तीय प्रणाली में एक बड़ी भूमिका निभाते हैं, मुझे आशा है कि कोई भी संदेह नहीं करेगा। लेकिन घरेलू डीसी के लावा में उठाए गए कुछ सामान्य सट्टेबाज सोच सकते हैं कि यह हेज फंड था, जिनकी गतिविधियों का उद्देश्य उन जोखिमों को कम करना है जो वित्तीय अस्थिरता का कारण बनेंगे। इसलिए, आपको शुरुआत से शुरू करने की आवश्यकता है।



मुझसे गलती नहीं हुई थी। आपको "शुरुआत" की खोज करने की आवश्यकता है। हेज फंड की गतिविधियों की संरचना और तंत्र का एक सामान्य विवरण इस लिंक पर पाया जा सकता है। एक सामान्य समझ के लिए, आप एक संक्षिप्त विवरण के साथ कर सकते हैं। हेज फंड एक प्रकार का व्यवसाय है जिसमें निजी संयुक्त उद्यमशीलता गतिविधि शामिल होती है, जिसमें विभिन्न देशों में विभिन्न संगठनात्मक और कानूनी संरचनाएं होती हैं, लेकिन यह एक कार्य करता है - जोखिम प्रबंधन।



दूसरे शब्दों में, इन निधियों को एक वितरण जेब के रूप में बनाया गया था जिसमें से निवेशक निधियों (यहाँ - "सीमित भागीदार", संयुक्त राज्य अमरीका) को विभिन्न वित्तीय साधनों में परिसंपत्ति प्रबंधकों (यहाँ - "सामान्य साझेदार", संयुक्त राज्य अमरीका) द्वारा निवेश किया गया था ताकि जोखिम को "दूर" किया जा सके। और लाभप्रदता में वृद्धि। हम निवेश व्यवसाय की पेचीदगियों में आगे नहीं बढ़ेंगे। और हेज फंड एसेट्स की गतिशीलता का विश्लेषण करें। स्पष्टता के लिए, मैं विशेषज्ञ पत्रिका द्वारा बनाया गया एक चार्ट देता हूं, जो एक निवेश बुलबुला दिखाता है, जिसका अस्तित्व मूल्य बुलबुले से अलग नहीं हो सकता है। अधिकांश प्रमुख हेज फंड अमेरिकी निर्माण कंपनियों के बांडों में निवेश करते हैं जिन्हें बंधक द्वारा सुरक्षित किया जाता है। बढ़ती दरें, साथ ही आवास बाजार में मूल्य बुलबुले का एक टूटना, बिक्री ( यहां और यहां डेटा) जो अभी भी दीर्घकालिक चढ़ाव दिखाते हैं, इन बांडों ( सीडीओ ) के मूल्यह्रास के मुख्य कारण बन गए हैं। रेटिंग एजेंसियों ने भी एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाई, इस तरह के बॉन्ड के लिए अक्सर अवांछनीय उच्च रेटिंग की स्थापना की। (याद रखें, सब के बाद, इन एजेंसियों की गतिविधियों की जांच के बारे में प्रचार?) इस पर हम कह सकते हैं "बर्फ टूट गई है।"



संक्षेप में, अभी तक हम इस तरह के गंभीर पतन के बारे में बात कर सकते हैं: दो निवेश निधि भालू स्टर्न्स , जो अपनी प्रतिष्ठा को बहाल करने की कोशिश कर रहा था; जर्मन निवेश बैंक IKB ; डच एनआईबीसी होल्डिंग ; ऑस्ट्रेलियाई मैक्वेरी बैंक ; फ्रांसीसी बीएनपी परिबास ने अप्रत्यक्ष रूप से पुष्टि की कि उन्हें इस बारे में समस्या थी।



लेकिन एक अन्य प्रमुख यूरोपीय बैंक, यूबीएस एजी ने , सबप्राइम बंधक से जुड़ी अपनी समस्याओं की पुष्टि की और इसके परिणामस्वरूप, क्रेडिट बाजार में संकट के साथ, कल (1 अक्टूबर) को तीसरी तिमाही के लिए लाभ रिपोर्ट प्रकाशित की। इस दस्तावेज़ के अनुसार, नुकसान 800 मिलियन फ़्रैंक की सीमा में हैं, जबकि पिछले साल बैंक ने इसी अवधि में 2.2 बिलियन फ़्रैंक कमाया था।



यह समझने के लिए कि बाजारों ने इस सब पर कैसे प्रतिक्रिया दी, आपको बहुत परेशान नहीं होना चाहिए। आप पाउंड / येन चार्ट पर एक नज़र डाल सकते हैं और सब कुछ स्पष्ट हो जाएगा। क्यों वास्तव में इस जोड़ी? क्योंकि इस जोड़ी ने बड़े पैमाने पर व्यापार संचालन किया, और हम जानते हैं कि इस तरह के लेनदेन की सक्रियता बाजारों में वित्तीय, राजनीतिक, आर्थिक स्थिरता की स्थितियों में होती है। जब संकट आया, तो सभी अत्यधिक लाभदायक संपत्ति (न केवल बांड, बल्कि सोना, कुछ मुद्राएं, बाद में तेल) की कीमत में गिरावट शुरू हुई। निम्नलिखित दिलचस्प बिंदु यहां से निकलता है: कैरी ट्रेड क्या है, और वे हेजलविकों की गतिविधियों से कितनी दूर भाग गए हैं? मॉर्गन स्टेनली के स्टीफन इयान द्वारा एक बहुत ही दिलचस्प सिद्धांत सामने रखा गया है। दिलचस्प विषय, यहाँ से अनुवादित। लेख का मुख्य विचार मुद्रा हेजिंग के कैरी और वॉल्यूम की तुलना है। इस लेख में मैं जो वर्णन करता हूं, उसके साथ यह बहुत कम है, लेकिन यह अभी भी जुड़ा हुआ है: अधिकांश बड़े निर्यात-आयात संचालन हेज किए जाते हैं, इसलिए इन परिचालनों की मात्रा की उपेक्षा न करें, भले ही हमें पता हो कि डेरिवेटिव के विकास ने सट्टा संचालन के लिए एक जबरदस्त प्रोत्साहन दिया।



हेज फंडों का पतन , निश्चित रूप से, मेरे व्यापार पर दिखाई नहीं देता है। उदाहरण के लिए। लेकिन यहां बताया गया है कि बाजार कैसे प्रतिक्रिया करता है, और व्यापार का मुख्य इंजन होगा। मैंने पिछले महीने में खुद पर ध्यान दिया कि निश्चित रूप से फोकस बदल गया है। 18 सितंबर से लगभग 2 सप्ताह पहले, जब एफओएमसी ने रेट बढ़ाया, तो बाजार का मुख्य ध्यान फैसले पर केंद्रित था। बैठक के बाद, बाजार का ध्यान उन आंकड़ों पर चला गया जो दरों में और बदलावों को प्रभावित कर सकते हैं। लेकिन उप-मानक क्षेत्र की समस्याएं, और विशेष रूप से हेज फंड की समस्याएं दूर नहीं हुई हैं। शायद वे पृष्ठभूमि में हैं, लेकिन वे हैं। आगे क्या होगा - देखें